Un nuovo approccio alla gestione del denaro (Ralph Vince). La matematica della gestione del denaro: metodi di analisi del rischio per trader e gestori di portafoglio

Ciao! In questo articolo del blog conoscerai i libri di Ralph Vince - "Un nuovo approccio alla gestione del denaro" e "La matematica della gestione del denaro" e da questa pagina puoi scaricarli, puoi anche fare clic su questo collegamento, lì troverai la migliore letteratura gratuita in formato PDF!

Il vantaggio principale di questo libro è che molte delle tecniche di gestione del denaro in esso descritte sono state utilizzate con successo nella pratica da investitori professionali per molti anni, ma erano praticamente inaccessibili agli investitori privati.

Ralph Vince ha trascorso parecchio tempo a raccogliere queste informazioni, lo ha fatto letteralmente un po' alla volta, ma ne è valsa davvero la pena. Ma allo stesso tempo non bisogna sperare in un miracolo: gli investitori possono imparare molto dall'utilizzo di queste tecniche, ma ciò non garantirà che le perdite si trasformino immediatamente in profitti.

A proposito, la maggior parte dei metodi descritti nel libro sono più efficaci a lungo termine.

Questo libro, basato su matematica, teoria della probabilità, metodi moderni di investimento di portafoglio e statistica, parlerà al lettore dell'uso corretto di una varietà di metodi di gestione del denaro in qualsiasi segmento esistente del mercato finanziario.

Tutte le tecniche sono abbastanza facili da comprendere, ciò è notevolmente facilitato dalla presenza di esempi pratici e illustrazioni grafiche. Questo libro è destinato principalmente ai partecipanti professionisti del mercato finanziario, vale a dire trader, analisti, ecc.

Immagina il caso in cui oggi hai ricevuto enormi perdite, di conseguenza il tuo conto viene svuotato, il broker ti chiede cosa farai con questo grande addebito sul conto. Sei colto di sorpresa perché non ti aspettavi che ciò accadesse oggi. Prova a immaginarti in una situazione del genere. Cosa faresti? Prendi un pezzo di carta e scrivi in ​​dettaglio la sequenza delle tue azioni. È meglio farlo adesso così che più tardi, quando succede qualcosa del genere, non devi tornarci sopra. Prova a pensare se ci sono problemi che potresti affrontare ora per proteggerti da perdite maggiori in seguito. Non leggere ancora il libro "La matematica della gestione del denaro", chiudilo e pensa a queste domande per un po'. Dopotutto, l’obiettivo non è rendervi fatalisti. Per fare soldi sul mercato Forex, hai bisogno di molto ottimismo, che ti aiuterà a superare tutti gli inevitabili periodi prolungati di perdite. Lo scopo del libro è farti riflettere sugli scenari peggiori e pensare in anticipo a un piano d'azione nel caso in cui tale scenario si verificasse. Dopotutto, niente ti aiuterà se tu stesso non crei una base su cui fare affidamento.

Contenuto del libro “The Mathematics of Money Management” di Ralph Vince

• 1. Introduzione
• 2. Metodi empirici
• 3. Caratteristiche della negoziazione di azioni fisse e metodi utili
• 4. F ottimale parametrica in distribuzione normale
• 5. Metodi parametrici per altre distribuzioni
• 6. Introduzione ai metodi di gestione del denaro utilizzando un approccio parametrico quando si negoziano più posizioni contemporaneamente
• 7. Collegamenti di correlazione e derivazione del confine effettivo
• 8. Geometria del portafoglio
• 9. Gestione del rischio
• 10. Conclusione

Parleremo di un trucco che Ralph Vince descrive nel suo libro “The Mathematics of Money Management”

Supponiamo che tu voglia investire una parte del denaro, diciamo 100.000 rubli, e sorge la domanda su come farlo in modo ottimale. Si stanno valutando due opzioni. La prima opzione è comprare azioni con tutto il denaro, come si dice qui e ora, al prezzo offerto dal mercato. L'opzione due è dividere tutto il denaro in più parti uguali e acquistarne le parti in un certo periodo di tempo. Ad esempio, dividi 100.000 in 10 parti e acquistane 10.000 ogni mese. Supponendo che non disponi di informazioni sulla tendenza a breve termine del mercato, è altrettanto probabile che il mercato salga o scenda. Domanda: quale opzione scegliere come la più redditizia? Un’opzione presenta in media un vantaggio?

La risposta di Ralph Vince può essere trovata nel libro “The Mathematics of Money Management” nella sezione “Price Averaging When Buying and Selling Stocks”. La risposta di Ralph Vince è chiaramente a favore della seconda opzione (acquisto in parti) e... SBAGLIATO!

Coloro che desiderano capire, consiglio vivamente di leggere questo piccolo capitolo di 2 pagine dall'inizio alla fine e di seguire l'intera catena di speculazioni che portano a una conclusione errata. Tutto il gusto sta nel fatto che Ralph Vince ci offre l'attrezzatura della categoria come fare soldi giocando agli Eagles ku. Toss, perché giustifica il suo metodo su un mercato completamente casuale, dove, secondo le sue stesse parole: "non c'è dipendenza dalle variazioni mensili dei prezzi". Si conclude che, in media (asintoticamente) per un mercato di questo tipo, la possibilità di acquistare parti di esso fornirà un vantaggio. Quindi, signori, questo è il più grande malinteso! Non è necessario essere un esperto di teoria della probabilità e statistica per capirlo. Comprendi che, in linea di principio, non esiste strategia, metodo, tecnica che possa avvantaggiare spostando lo scacco matto. l'aspettativa di vincere in una direzione positiva quando si gioca al lancio o quando il prezzo vaga in modo casuale. Ancora una volta sottolineerò specificamente che qui stiamo parlando di un mercato per il quale non si dispone di alcuna informazione sulle variazioni di prezzo, ad es. Dal 50% al 50% il prezzo aumenterà o diminuirà: questo è tutto ciò che sai. Diciamo che non sei un trader, non conosci l'analisi tecnica, non leggi le notizie, ma vuoi investire i tuoi soldi in modo ottimale. Quindi Ralph Vince offre la tecnica della media solo per te, ma io dico che non funzionerà. Cioè, il risultato di questa tecnica, in media, sarà esattamente lo stesso di qualsiasi altra tecnica: sia che si tratti di acquistare tutte le azioni in una volta, nel giorno in cui decidi di investire, o nel giorno indicatoti dall'astrologico previsione, o se investire in parti secondo qualsiasi funzione o algoritmo immaginabile dal giorno di calendario...

Ralph Vince

DELLA GESTIONE DEL DENARO

Tecniche di analisi del rischio

L'accoglienza favorevole delle formule di gestione del portafoglio ha superato le mie più rosee aspettative. L'ho scritto per introdurre i lettori al concetto di f ottimale e per mostrare come si collega alla teoria del portafoglio.

Questo libro mi ha regalato molti amici e sono rimasto stupito anche dall'enorme interesse mostrato per i metodi matematici di gestione del denaro. Tutto questo è stato il motivo della creazione del libro che hai tra le mani. Sono in debito con Carl Weber, Wendy Grau e altri della John Wiley & Sons per avermi dato la pace e la tranquillità necessarie per lavorare su questo libro.

Ci sono altre persone con cui ho comunicato e che mi hanno aiutato nel mio lavoro. Tra loro ci sono Florence Bobek, Hugo Bourassa, Joe Bristor, Simon Davis, Richard Firestone, Fred Gem (abbiamo lavorato insieme per un po'), Monica Mason, Gordon Nichols e Mike Pascaul. Sono grato a tutti loro. Vorrei anche ringraziare Fran Bartlett di G&H Soho, il cui entusiasmo e il cui duro lavoro hanno trasformato la mia montagna di idee caotiche nel prodotto finito che ora avete tra le mani.

Naturalmente non posso nominare tutti coloro che qui mi hanno aiutato in un modo o nell'altro, ma dico grazie a tutti dal profondo del mio cuore.

Questo libro ha esaurito completamente le mie forze e non credo che sarò mai in grado di scriverne un altro. Per questo vorrei dedicarlo a quelle persone che hanno avuto maggiore influenza su di me: Regina, mia madre, per avermi insegnato il valore del potere dell'immaginazione; Larry, mio ​​padre, per avermi insegnato a giocare con i numeri, e Arlene, mia moglie, compagna e migliore amica. Questo libro è dedicato a voi tre. Grazie di esistere!

Chagrin cade, Ohio

Nella prima frase del libro che ha ispirato questo libro, Portfolio Management Formulas, ho scritto che si trattava di strumenti matematici. Questo libro parla di meccanismi.

Prenderemo gli strumenti e costruiremo strumenti migliori e più potenti – macchine in cui il tutto è maggiore della somma delle parti – e poi cercheremo di capirli in modo da non vederli come scatole nere. Tuttavia non entreremo nei dettagli di ogni singolo argomento (il che renderebbe il libro troppo lungo). Come sai, per costruire un motore a reazione non è necessaria una grande conoscenza della chimica, l'importante è capire come funziona il carburante per aerei. Lo stesso si può dire per questo libro, che utilizza la statistica e tocca i metodi computazionali. Non sto cercando di fornire più matematica di quanto sia necessario per comprendere il testo. Tuttavia, se conosci i metodi computazionali (o statistici), allora tutto ti sarà chiaro e, in caso contrario, sarai comunque in grado di utilizzare e comprendere il materiale presentato in questo libro.

La statistica utilizza determinate funzioni matematiche. Queste funzioni, come funzioni gamma e funzioni gamma incomplete, funzioni beta e funzioni beta incomplete, vengono spesso chiamate funzioni della fisica matematica, ma la loro considerazione resta fuori dallo scopo del nostro libro. Lascia che ti ricordi che questo libro riguarda la gestione degli account, non la fisica matematica. Per coloro che vogliono veramente conoscere la "chimica del carburante per aerei", suggerisco di dare un'occhiata al libro "Numerical Recipes" di W. Press et al., che è collegato nell'elenco delle letture consigliate.

Ho cercato di trattare l'argomento il più approfonditamente possibile, tenendo presente che non è necessario conoscere metodi computazionali o funzioni di fisica matematica per essere un buon trader o gestore di denaro. La mia opinione è questa: non esiste una relazione diretta tra l’intelligenza e il guadagno sui mercati finanziari. Con questo non intendo dire che più sei stupido, maggiori saranno le tue possibilità di successo nel trading. Ciò che intendo è che l’intelligenza non è la parte più importante dell’equazione che rende un buon trader. Secondo me, per diventare un buon trader, la forza mentale e la disciplina giocano un ruolo più importante dell’intelligenza. Ogni trader di successo che abbia mai incontrato o di cui abbia mai sentito parlare ha commesso un grosso errore almeno una volta nella sua vita e ha perso parecchio. Il denominatore comune, la caratteristica che distingue un buon trader dagli altri, è che prende il telefono ed effettua un ordine anche nelle situazioni più disperate. Ciò richiede da una persona molto di più di quanto la conoscenza dei metodi computazionali o delle statistiche possa dargli.

In breve, ho scritto questo libro in modo che possa essere utilizzato da veri trader nei mercati reali. Non sono un accademico. Ho bisogno che lei aiuti i praticanti e questo va oltre i livelli accademici.

Inoltre, ho tentato di fornire più informazioni di base di quelle richieste, nella speranza che il lettore esplori i concetti più approfonditamente di quanto ho fatto io.

Sono sempre stato incuriosito dalla musica, in particolare dalla teoria musicale. Mi piace leggerlo e impararlo, tuttavia non sono un musicista. Essere un musicista richiede una certa disciplina che la semplice comprensione delle basi della teoria musicale non può fornire. Lo stesso si può dire del trading. Gestire il denaro richiede un buon programma di trading, ma sapere come gestire il denaro non ti renderà un trader di successo.

Questo libro parla di teoria musicale, non di istruzioni su come suonare uno strumento. Non si tratta di battere i mercati e non troverai alcun grafico dei prezzi al suo interno. Questo libro tratta concetti matematici e compie un passo importante dalla teoria alla pratica, ma non ti darà la capacità di affrontare con facilità i colpi che il trading inevitabilmente ti riserva.

Questo libro non è la continuazione della Formula di Gestione del Portafoglio. Piuttosto, il libro Portfolio Management Formulas ha gettato le basi per gli argomenti qui trattati.

Questo libro più profondo e serio. Per coloro che non hanno letto La formula di gestione del portafoglio, il capitolo 1 ne tratterà i concetti di base. L'inclusione di questi concetti rende il libro che hai tra le mani indipendente dal mio libro precedente.

Molte delle idee discusse qui sono già state messe in pratica dai gestori finanziari professionisti. Tuttavia, le idee comuni tra i gestori finanziari professionisti di solito non sono disponibili per gli investitori privati. Poiché sono coinvolti soldi, tutti cercano di mantenere segrete le proprie pratiche di gestione del portafoglio. Trovare queste informazioni è come cercare informazioni sulla bomba atomica. Sono estremamente grato ai bibliotecari che mi hanno aiutato a navigare nel labirinto delle riviste professionali e a colmare le lacune delle mie conoscenze, senza le quali non avrei potuto scrivere questo libro.

Per utilizzare gli strumenti qui descritti, non necessario applicare un sistema di scambio meccanico e oggettivo. In altre parole, chi, ad esempio, utilizza le onde di Elliott per prendere decisioni di trading può anche utilizzare la f ottimale.

Tuttavia, i metodi descritti in questo libro, come quelli trattati nelle Formule di gestione del portafoglio, richiedono che l'importo delle scommesse sia positivo. In altre parole, questi metodi ti daranno molto, ma non faranno miracoli. Una buona gestione del denaro non trasformerà le tue perdite in profitti. Devi avere un approccio vincente fin dall'inizio.

La maggior parte dei metodi discussi in questo libro sono efficaci per le strategie a lungo termine. In tutto il libro vedrai il termine “senso asintotico”, che significa il possibile risultato di qualcosa provato un numero infinito di volte, con una probabilità che si avvicina alla certezza man mano che aumenta il numero di tentativi. In altre parole, qualcosa di cui possiamo essere quasi certi nel tempo. Il significato di questa espressione è contenuto nel termine matematico “asintoto”, che definisce “una linea retta che, prolungata indefinitamente, si avvicina ad una data curva in modo che la distanza tra la curva e la retta si avvicina a zero ad una distanza infinita dalla origine."