Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Негосударственное образовательное учреждение высшего образования

Московский технологический институт

Факультет Экономики и менеджмента Кафедра Менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине« Финансы организаций (предприятий)»

на тему: « Управление собственным капиталом»

Выполнила:

Якушина М.А.

Москва 2015

Введение

1. Понятие, сущность и особенности формирования собственного капитала

2. Методы управления собственным капиталом

3. Количественные показатели собственных средств и эффективность их использования

4. Анализ эффективности управления собственным капиталом ЗАО «Леонтьевский центр»

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Тема данной курсовой работы - управления собственным капталом организации. Эта тема наиболее актуальна сейчас, в условиях нестабильной экономической ситуации, жёсткой конкуренции во всех секторах экономики, когда на лицо отсутствие профессиональных знаний у большинства работников, а также части руководителей предприятий. Эти и другие негативные факторы приводят к банкротству организаций. Поэтому важное значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние организации. В свою очередь наличие собственного капитала является главным условием надежности организации.

Потребность изучения природы, содержания, условий и основ развития финансовых ресурсов напрямую следует из проводимой, уже несколько лет, реформы организаций в России. Теория реформирования организаций предусматривает выработку стратегии развития организаций, что нереально совершить без формирования финансовых ресурсов.

Принципиально значимым в нынешних условиях являются оценка и планирование денежных потоков в организациях, поиск эффективных источников финансирования, кроме того выгодных инвестиционных решений, компетентный мониторинг дебиторской и кредиторской задолженности, разработка рациональной учетной, налоговой, и других политик связанных с различными областями деятельности организаций.

Собственный капитал определяет общую стоимость средств организации, принадлежащих ей по праву собственности и используемых ею для формирования определенной части активов. Эта часть актива, образованная за счет инвестированного в него собственного капитала, являет собой чистые активы предприятия .

Собственный капитал содержит в себе различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставной, добавочный, резервный капитал. Помимо этого, в состав собственного капитала входят - нераспределенная прибыль, фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии .

Объектом исследования выступает ЗАО «Леонтьевский центр» г. Санкт-Петербург.

Цель работы - разработать мероприятия по повышению эффективности управления собственным капиталом организации.

В связи с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

1) изучить понятие, сущность и особенности формирования собственного капитала;

2) проанализировать и оценить методы управления собственным капиталом;

3) выявить количественные характеристики оценки собственных средств и рассчитать эффективность их использования предприятием.

1. Понятие, сущность и особенности формирования собственного капитала

В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы организаций занимают начальное, основополагающее место, поскольку обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны.

Финансы предприятий - это не только составная, но и специфическая часть финансов. Им присущи, с одной стороны, черты, характеризующие экономическую природу финансов в целом, а с другой - особенности, обусловленные функционированием финансов в разных сферах общественного производства.

Предприятие - это самостоятельный хозяйствующий субъект, сформированный для ведения хозяйственной деятельности, которая осуществляется в целях извлечения прибыли и удовлетворения социальных нужд.

Собственный капитал - это совокупность материальных ценностей и денежных средств, валютных инвестиций и затрат на приобретение прав и привилегий, требуемых для осуществления хозяйственной деятельности организации.

Собственный капитал организации, как юридического лица, отражается стоимостью имущества, принадлежащего этой организации. Чистые активы организации определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом.

Для любой организации собственниками являются юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставной капитал считается одним из главных показателей, позволяющих получить представление о размерах и финансовом состоянии организаций.

Уставной капитал -- это главный первоначальный источник собственных средств организации. Он является источником формирования основного и оборотного капитала, которые в свою очередь направляются на приобретение основных производственных фондов, нематериальных активов, оборотных средств. Собственный капитал подразделяется на постоянную часть -- уставной капитал и переменную, величина которой зависит от финансовых результатов деятельности предприятия.

Уставной капитал предполагает собою комплекс средств (взносов, вкладов, долей) учредителей (участников) в собственность при образовании организации с целью обеспечения её деятельности в размерах, определенных учредительными документами, его величина формируется с учетом предполагаемой хозяйственной (производственной) деятельности и фиксируется в момент государственной регистрации организации.

Согласно Гражданскому кодексу РФ уставной капитал, в зависимости от организационно-правовой формы предприятия, может выступать в виде:

Складочного капитала - в полном товариществе и товариществе на вере;

Паевого либо неделимого фонда - в производственном кооперативе (артели);

Уставного капитала - в акционерных обществах, обществах с ограниченной и дополнительной ответственностью;

Уставного фонда - в унитарных государственных и муниципальных предприятиях.

Уставной капитал должен быть распределен между участниками (учредителями), именно этим он отличается от иных структурных элементов собственного капитала организации. Таким образом, решение общего собрания учредителей об изменениях в уставном капитале обязано сопровождаться указанием о порядке распределения его между участниками.

Уставной капитал один из наиболее стабильных компонентов собственного капитала организации, так как коррекция его величины разрешается в строго определенном порядке, установленном законодательно. Оно может быть сопряжено с переоценкой имущества организации в связи с инфляцией. Увеличение уставного капитала в следствии переоценки может реализовываться по средствам повышения цен на акции, выпущенные ранее, или путём дополнительного выпуска акций на сумму увеличения капитала.

Излишком капитала называют увеличение стоимости от переоценки недвижимости. Из подобных излишков не выплачиваются дивиденды, и они увеличивают общую стоимость капитала.

В состав переменного капитала входят: добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и специальные фонды. В частности увеличению собственных финансовых ресурсов способствует добавочный капитал, резервный капитал.

Резервные фонды создаются добровольно, и, в отличие, от уставного капитала, который создаётся в соответствии с требованиями законодательства, формируются только в порядке, предписанном учредительными документами или учетной политикой организации. Организационно-правовая форма собственности роли не играет.

Резервный капитал -- это размер собственности организации, который используется для размещения в нём нераспределённых прибылей, для покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций организации, а также для иных целей .

Размер резервного капитала составляет не менее 5 % от уставного капитала. Общества с ограниченной ответственностью (ООО), в отличие от акционерных обществ (АО), резервный капитал не формируют.

Средства резервного фонда предусмотрены для покрытия балансового убытка за отчетный год, для погашения облигаций и выкупа акций акционерного общества (АО) при неимении иных средств. Резервный фонд формируется организациями в том числе и на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Применение резервных средств на другие цели запрещается.

Согласно законодательству определённые организации обязаны формировать резервный фонд. Например, ст. 35 Федерального закона "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ предусмотрено формирование в акционерных обществах резервного фонда в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5 % от его уставного капитала. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5 % от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества. Отталкиваясь от этих нормативных требований, многие организации не обязаны создавать резервный фонд, но могут это сделать согласно учредительным документам или учетной политике.

В ходе хозяйственной деятельности у организации может появиться новое имущество или вырасти учетная стоимость уже имеющегося, т.е. возрастают размеры активов. Для учета источников такой собственности или прироста её стоимости в бухгалтерском учете существует понятие добавочного капитала.

Добавочный капитал - это эмиссионный доход, формируемый в акционерных обществах открытого типа и являющий собой сумму превышения продажной цены акций над номинальной в ходе проведения открытой подписки. Эмиссионный доход, возникший при формировании уставного капитала акционерных обществ, рассматривается не иначе как в качестве добавочного капитала и направлять его на нужды потребления нельзя. Другими словами, добавочный капитал является источником средств организации, образуемым в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной стоимости .

У добавочного капитала могут быть следующие источники формирования:

Эмиссионный доход;

Суммы дооценки внеоборотных активов;

Курсовые разницы, связанные с формированием уставного капитала;

Суммы нераспределенной прибыли, направленные как источники покрытия капитальных вложений;

Безвозмездно полученное имущество (кроме относящегося к социальной сфере, которое отражается в составе нераспределенной прибыли);

Средства ассигнований из бюджета, использованные на финансирование долгосрочных вложений .

Доходы организации, причисляемые к добавочному капиталу, увеличивают собственный капитал организации, но не влияют на финансовый результат деятельности организации в отчетном периоде. Пример: организация может получить в собственность дорогостоящую недвижимость безвозмездно, в результате чего ее имущество и капитал существенно вырастут, однако по результатам финансовой деятельности в отчетном периоде организации может понести убыток.

В налоговом учете принимается в расчет наличие доходов, не включаемых в финансовый результат деятельности: при исчислении налогооблагаемой прибыли, доходы, относимые на добавочный капитал, прибавляются к прибыли, подлежащей налогообложению.

Так же в хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала -- нераспределенная прибыль. Нераспределенной прибылью называется чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не задействованная на иные нужды. В основном данные средства применяются для накопления имущества хозяйствующего субъекта или увеличения его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, которые в любой момент готовы к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год повышаться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления.

Большая часть собственного капитала организации накапливается в фондах специального назначения. Данные средства резервируются и отправляются на создание источников финансирования затрат на формирование нового имущества производственного назначения и социальной инфраструктуры, а кроме того на нужды социального развития (кроме капитальных вложений). Основным источником создания фондов специального назначения является остающаяся в распоряжении организации часть прибыли.

2. Методы управления собственным капиталом

Управление собственным капиталом являет собой управление процессом его создания, поддержания и эффективного использования, то есть, управление уже имеющимися активами. Это подразумевает как в целом управление собственным капиталом, так и управление его структурными элементами.

Чтобы превратить свое имущество в капитал, владельцам данной собственности нужно соблюсти следующие условия:

Капитализируемое имущество должно быть отделено от другого личного имущества владельцев на длительное время. В этом случае собственник теряет возможность использования физических или иных свойств капитализируемого имущества для непосредственного личного потребления;

с момента капитализации право на пользование и распоряжение инвестированным имуществом должно быть передано предприятию как субъекту хозяйствования. Капитализированное имущество является активами предприятия, обязующегося использовать их таким образом, чтобы стоимость этих активов максимально возросла .

Главным принципом управления собственным капиталом организации является управление образованием его собственных финансовых ресурсов. Для обеспечения эффективного управления данным процессом в организации создаётся специальная финансовая политика, нацеленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из разных источников согласно нуждам его развития в будущем периоде.

Главными задачами управления собственным капиталом являются:

Определение целесообразного размера собственного капитала;

Увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций;

Определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций;

Определение и реализация дивидендной политики.

В ходе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования (рис.1).

Рисунок 1. Источники формирования собственного капитала организации

Управление собственным капиталом организации содержит определение оптимального соотношения между собственными и заемными финансовыми ресурсами. Финансовая структура капитала образуется под действием различных условий, отражающих и характеристики организации, и влияние на нее внешней среды, следовательно единого оптимального соотношения собственного и заемного капитала для всех компаний быть не может.

В рамках фактического осуществления стоимостной концепции оптимизации финансовой структуры организации мы можем создать модель, обеспечивающую такое соотношение собственного и заемного капитала, при которой достигается максимизирование обоснованной рыночной стоимости организации с учетом необходимого баланса "доходность - риск - ликвидность" (рис. 2).

Рисунок 2 - Алгоритм оптимизации финансовой структуры капитала в системе управления стоимостью организации.

По сравнению с заёмным, собственный капитал, характеризуется следующими положительными отличительными чертами:

1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Помимо этого, у него имеются и отрицательные свойства:

1. Ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла.

2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Следовательно, организация, использующая исключительно собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (её коэффициент автономии равен единице), однако ограничивает темпы собственного развития (поскольку не может обеспечить создание нужного дополнительного объема активов во время благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Отношение между собственными и заемными источниками средств, является одним из главных аналитических показателей, характеризующих степень риска инвестирования финансовых ресурсов в эту организацию. Одной из главнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность её деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой организации, степенью её зависимости от кредиторов и инвесторов.

По итогам анализа внутренних и внешних факторов создаются разные варианты целевой финансовой структуры капитала с определением сценарных значений величин собственного и заемного капиталов.

3. Количественные показатели собственных средств и эффективность их использования

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов организации осуществляется следующим образом:

1. Анализ образования собственных финансовых ресурсов организации в прошлом периоде. Данный анализ служит для выявления потенциала создания собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития организации.

Для начала рассматриваются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции организации, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме образования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

Далее изучаются источники образования собственных финансовых ресурсов. Тут в первую очередь обращают внимание на отношение внешних и внутренних источников образования собственных финансовых ресурсов, и стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.

На последнем этапе анализа исследуется достаток собственных финансовых ресурсов, образовавшихся на предприятии в предплановом периоде.

2. Чтобы определить общую потребность в собственных финансовых ресурсах, применяют следующую формулу:

Псфр = (Пк * Уск) / 100 - СКн + Пр

где Псфр -общая потребность в собственных финансовых ресурсах организации в планируемом периоде;

Пк - общая потребность в капитале на конец планового периода;

Уск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СКн - сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

Пр - сумма прибыли направляемой на потребление в плановом периоде.

Рассчитанная общая потребность показывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов образуемых счет внутренних и внешних источников.

3. Анализ стоимости привлечения собственного капитала из разных источников. По итогам этого анализа разрабатываются управленческие решения касаемо выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих увеличение собственного капитала организации. Данный анализ выполняется в разрезе основных элементов собственного капитала образуемого за счет внутренних и внешних источников.

4. Гарантия наибольшего объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. Все возможности образования собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников обязаны быть выполнены до того, как обращаться к внешним источникам формирования. Поскольку ровные планируемые внутренние источники образования собственных финансовых ресурсов организации представляют собой сумму чистой прибыли и амортизационных отчислении, то первым делом в процессе планирования данных показателей следует предусмотреть возможность их роста за счет разных резервов.

Метод ускоренной амортизации активной части основных средств увеличивает возможности образования собственных финансовых ресурсов за счет этого источника. Но всё же, нужно помнить, что рост суммы амортизационных отчислений, в процессе проведения ускоренной амортизации отдельных видов основных средств, приводит к некоторому уменьшению суммы чистой прибыли. Таким образом, при исследовании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников нужно исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы.

5. Гарантия требуемого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Часть собственных финансовых ресурсов, которую не удалось создать за счет внутренних источников финансирования, обеспечивается привлечением из внешних источников финансирования. Следовательно, если сумма собственных финансовых ресурсов, привлекаемых за счет внутренних источников, полностью покрывает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

Профессор Бланк И.А. (доктор экономических наук) предлагает рассчитывать потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников по следующей формуле:

СФРвнеш = Псфр - СФРвнут

где СФРвнеш - потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

СФРвнут - сумма собственных финансовых ресурсов планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

Обеспечение удовлетворения необходимости в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется по средствам привлечения дополнительного паевого капитала, дополнительной эмиссии акций или за счет иных источников.

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников образования собственных финансовых ресурсов основывается на следующих принципах:

Обеспечение наименьшей совокупной цены привлечения собственных финансовых ресурсов. Таким образом, если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников значительно выше планируемой стоимости привлечения заемных средств, то такое формирование собственных ресурсов невыгодно;

Обеспечение сохранения управления организацией первоначальными её учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.

Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели. Он рассчитывается по следующей формуле:

где Ксф - коэффициент самофинансирования предстоящего развития организации;

СФР - планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

А - планируемый прирост активов Размещено на http://www.allbest.ru/

организации;

ПП - планируемый объем потребления чистой прибыли.

Чтобы в полной мере оценить финансовое состояния организации и её устойчивость, используется система показателей. Количество финансовых коэффициентов в данной системе велико, следовательно целесообразно использовать только основные и самые информативные и существенные коэффициенты. Эти коэффициенты отражают основные аспекты финансового состояния, такие как имущественное положение, финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, прибыльность. Рекомендуется использовать не более трех-семи финансовых коэффициентов по каждому аспекту финансового состояния.

Для аналитической работы применяются следующие финансовые показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности Кла показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта максимально ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (нормальный уровень коэффициента должен быть не ниже 0,2):

Кла=ДС/КО

где ДС - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов (нормальный уровень коэффициента должен быть не ниже 1):

Клп=ЛА / КО

где ЛА - ликвидные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности Кло показывает, достаточно ли у организации средств, для погашения своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года (нормальный уровень коэффициента должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3)):

Кло=ТА / КО

где ТА - текущие активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Организация с более высоким коэффициентом общего покрытия вызывает больше доверия у кредиторов. Когда же данный коэффициент меньше 1 - предприятие неплатежеспособно.

Главными показателями для анализа кредитоспособности организации считаются: собственный капитал финансовый стоимость

Отношение объема реализации к чистым текущим активам :

Ачт - чистые текущие активы, тыс.руб.

Чистые текущие активы - это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия.

Коэффициент К1 показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень данного коэффициента положительно характеризует кредитоспособность организации.

Тем не менее, бывают случаи, когда данный показатель очень высок или очень быстро увеличивается, тогда можно сделать вывод, что деятельность организации ведется в не соответствующих стоимости оборотных активов объемах.

Отношение объема реализации к собственному капиталу характеризует оборачиваемость собственных источников средств:

где Nр - объем реализации, тыс.руб.;

Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния внеоборотных и оборотных активов, показывает наиболее точную стоимость имущества организации в части, обеспеченной собственными источниками покрытия.

Отнесенная к этой стоимости выручка от реализации, отражает оборачиваемость собственных источников более точно, поскольку ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не считаются факторами, содействующими увеличению объема продаж.

Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу отражает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале организации. В случае когда краткосрочная задолженность меньше собственного капитала, можно расплатиться со всеми кредиторами полностью

где Дк - краткосрочная задолженность, тыс.руб.;

СК - собственный капитал, тыс.руб.

Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации отражает величину среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег:

где ДЗ - дебиторская задолженность, тыс.руб.;

Nр - объем реализации, тыс.руб.;

Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности (снижение показателя К4) рассматривается как признак повышения кредитоспособности организации, так как долги покупателей быстрее превращаются в деньги.

Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности организации :

где Ал - ликвидные активы, тыс.руб.;

Дк - краткосрочная задолженность, тыс.руб.

Главная характеристика финансового состояния - это стабильность деятельности. Она связана со структурой баланса организации, степенью её зависимости от кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств.

Анализ разных сторон деятельности предприятия есть понятие финансовой устойчивости организации. Оно характеризуется соотношением собственных и заемных средств.

Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) характеризует долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в её деятельность:

Ккс=СК / Скоб

где СК - собственный капитал, тыс.руб.;

СКоб. - общая сумма капитала тыс.руб.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация.

К оэффициент соотношения заемных и собственных средств отражает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации. Является дополнением к коэффициенту концентрации собственного капитала:

Ккп=ЗК / СК

где ЗК - заемный капитал, тыс.руб.;

Коэффициент маневренности собственных средств показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

Км = СОС / СК

где СОС - собственные оборотные средства, тыс.руб.;

СК - собственный капитал, тыс.руб..

Значение данного коэффициента может сильно меняться в зависимости от вида деятельности организации и структуры её активов, в том числе оборотных активов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников:

Ксв = ДП / ВА

где ДП - долгосрочные пассивы, тыс.руб.;

ВА - внеоборотные активы, тыс.руб.

Коэффициент устойчивого финансирования - это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов. Он показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

Куф = (СК + ДП) / (ВА + ТА)

где (СК + ДП) - перманентный капитал, тыс.руб.;

(ВА + ТА) - сумма внеоборотных и текущих активов, тыс.руб.

Куф отражает степень независимости (или зависимости) организации от краткосрочных заемных источников покрытия.

Наравне с общепризнанными в мировой и отечественной практике нормами в качестве базы возможно применять среднеотраслевые значения коэффициентов согласно региону нахождения организации. Предпочтительно, чтобы базовые значения были определены на ту же дату, что и оцениваемые значения коэффициентов.

4. Анализ эффективности управления собственным капиталом ЗАО «Леонтьевский центр»

Объектом исследования является ЗАО «Леонтьевский центр».

Организационно - правовая форма - Закрытое акционерное общество.

На сегодняшний день ЗАО «Лентьевский центр» на рынке более 20 лет. Организация имеет различные направления деятельности: сдача помещений в аренду и субаренду, научные исследования в сфере ммеждународной экономики. ЗАО «Леонтьевский центр» осуществляет свою деятельность в соответствии с Уставом предприятия, Конституцией РФ, Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах".

ЗАО «Леонтьевский центр» имеет самостоятельный баланс, расчетные и транзитные счета, как рублёвые так и валютные, патент на интеллектуальную собственность, недвижимое имущество. Организация имеет круглую печать, содержащую её полное фирменное наименование на русском языке и указание на её место нахождения. Также органицазия вправе иметь штампы и бланки со своим фирменным наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства индивидуализации.

Учредителями ЗАО «Леонтьевский центр» являются граждане Российской Федерации, действующие от своего имени. Отношения между учредителями регулируются Учредительным договором о создании и деятельности закрытого акционерного общества. Высшим органом управления организации является собрание акционеров, собираемое не реже 1 раза в год.

В исключительной компетенции собрания акционеров находятся следующие вопросы:

1. Внесение изменений и дополнений в Устав.

2. Изменение уставного капитала.

3. Утверждение баланса, счета прибылей, убытков, ежегодного отчета правления, а также аудитора.

4. Утверждение размера дивиденда, выплачиваемого на обыкновенную акцию.

5. Назначение членов Ревизионной комиссии и независимых внешних аудиторов, а также определения сферы деятельности и вознаграждения.

6. Принятие решения об образовании дочерних предприятий и участие организации в иных предприятиях, объединениях.

7. Принятие решений о слиянии, присоединении, преобразовании организации в предприятие иной организационно-правовой формы.

8. Принятие решений о ликвидации организации, создании ликвидационной комиссии и утверждении его отчета.

9. Утверждение сделок и иных действий влекущих возникновение обязательств в отношении организации, которые превышают полномочия предоставленные совету директоров.

10. Избрание генерального директора, членов Совета директоров.

Главной задачей членов совета директоров и членов правления является выработка политики с целью увеличения прибыльности общества.

Основной деятельностью ЗАО «Леонтьевский центр», указанной при регистрации в едином государственном реестре юридических лиц, является сдача помещений в аренду и субаренду. Организация имеет в собственности 60% здания, 15% арендует у КУГИ г. Санкт-Петербурга, 25% здания находится в собственности других организаций. Таким образом ЗАО «Леонтьевский центр» располагает 75% здания, из которых 10% занимают офисы и вспомогательные помещения для сотрудников, остальные 60% сдаются в аренду и субаренду.

Численность сотрудников на данный момент составляет 50 человек. Деятельностью организации руководит генеральный директор. Он самостоятельно решает вопросы деятельности организации, имеет право первой подписи, распоряжается имуществом организации, осуществляет приём и увольнение работников. Генеральный директор несёт материальную и административную ответственность за достоверность данных бухгалтерского и статистического отчётов. Главный бухгалтер составляет документальные отчёты организации.

Главный бухгалтер подчиняется непосредственно директору, является его заместителем по экономическим вопросам и выполняет следующие функции:

Руководит работой по планированию и экономическому стимулированию организации, повышению производительности труда, выявлению и использованию резервов для улучшения организации производственного процесса, труда и заработной платы;

Разрабатывает нормативы для образования фондов экономического стимулирования;

Проводит всесторонний анализ результатов деятельности организации;

Осуществляет учет средств организации и хозяйственных операций с материальными и денежными ресурсами;

Устанавливает результаты финансово-хозяйственной деятельности организации;

Производит финансовые расчеты с заказчиками и поставщиками, связанные с реализацией готовой продукции, приобретением необходимых ТМЦ.

В его задачи также входит получение кредитов в банке, своевременный возврат ссуд, взаимоотношение с государственным бюджетом;

Организует и ведет бухгалтерский и налоговый учет организации в соответствии с требованиями действующего законодательства и утвержденной учетной политикой организации.

В ЗАО «Летьевский центр» имеются следующие основные отделы:

Отдел развития - занимается поиском партнёров в научной среде, участие в научных мероприятиях.

Бухгалтерия;

Отдел по работе с арендаторами - занимается поиском арендаторов, ведёт их учёт, находится в постоянном контакте с арендаторами, ведёт документацию по аренде.

Отдел по работе с персоналом - занимается кадровыми вопросами.

Отдел обслуживания здания - занимается закупкой материалов для текущего и капитального ремонта здания и офисов.

Хозяйственный отдел - занимается закупкой хозяйственных ТМЦ для офисов, закупкой канцеляии для сотрудников, руководством уборщицами и кансьержками.

Отдел договоров - работа с договорами.

Научный отдел - научные сотрудники участвуют в различных конференциях, занимаются научной деятельностью в сфере экономики.

Финансовая отчетность ЗАО «Леонтьевский центр» дает достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации, об его изменениях, а также финансовых результатах ее деятельности. Достоверной считается бухгалтерская отчетность, сформированная и составленная исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету РФ.

Финансово-экономический анализ ЗАО «Леонтьевский центр» проводится на основе собранных данных квартальной отчетности, представляемой хозяйствующим субъектом в налоговые органы.

Таблица 1 Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Леонтьевский центр» за 2012-2014 гг.

По данным таблицы 1 видно, что выручка от аренды в 2012 г. составила - 20 млн.руб., в 2013 г. выручка от аренды составила - 23 млн.руб., наблюдается увеличение объемов в сравнении с 2012 г. на сумму 3 млн.руб. В 2014 г выручка от аренды составила 28 млн.руб. и по сравнению с 2013 г выросла на 4 млн.руб.

Себестоимость услуг ЗАО «Леонтьевский центр» в 2012 г составляет 14 млн.руб, а в 2014 г она выросла на 1 млн. руб. и составила 15 млн. руб. В 2014 г себестоимость составила 15,5 млн.руб. и возросла по сравнению с 2013г на 0,5 млн. руб.

Прибыль организации с 2012г по 2014 г выросла на 6,5 млн. руб. Таким образом, в целом за период 2012 - 2014 гг. наблюдается тенденция основных показателей деятельности к росту.

Рп = ПП / ВР х100, где

ПП - прибыль от реализации;

ВР - выручка предприятия.

Рентабельность продаж показывает, сколько получено прибыли на 1 рубль выручки предприятия. Рассчитаем рентабельность продаж для ЗАО «Леонтьевский центр»

Рп2012 = (6 млн. руб. / 20 млн. руб.) * 100% = 30%

Рп2013 = (8 тыс. руб. / 23 тыс. руб.) * 100% = 34,78%

Рп2014 = (12,5 тыс. руб. / 28 тыс. руб.) * 100% = 44,64%

Как показывают произведенные расчеты рентабельность продаж ЗАО «Леонтьевский центр» наибольшего своего значения достигала в 2014 году - 44,64%. Это связано с выкупом части помещений у КУГИ г. Санкт-Петербурга, и как следствие, прекращение выплат арендной платы ЗАО «Леонтьевский центр» в пользу КУГИ.

Проанализируем показатели эффективности использования трудовых ресурсов.

Таблица 2. Основные показатели эффективности использования трудовых ресурсов ЗАО «Леонтьевский центр» за 2012 - 2004 гг.

Производительность труда в 2012 году составила 0,43 млн. руб./чел., в 2013 году - 0,48 млн. руб./чел, в 2014 году - 0,56 млн. руб./чел. В 2013 году по сравнению с 2012 годом произошло увеличение данного показателя на 0,05 млн. руб./чел. В 2014 году по сравнению с 2013 годом рост показателя составил 0,08 млн. руб./чел. Руководству предприятия стоит обратить внимание на существующую отрицательную динамику темпа роста производительности труда.

В то же время, средняя заработная плата работника за месяц составила в 2012 году - 12 тыс. руб., в 2013 году - 14,5 тыс. руб., в 2014 году - 15 тыс. руб. Среднемесячная заработная плата также обнаруживает тенденцию к росту: в 2013 году по сравнению с 2012 годом наблюдается увеличение среднемесячной заработной платы на 2500 руб. В 2014 году по сравнению с 2013 годом - на 500 руб. Темп роста производительности труда выше темпа роста заработной платы, таким образом, мы можем сделать вывод, что система денежной мотивации эффективна.

Для работы организации имеет огромное значение наличие оптимального количества оборотных средств. Оборотные средства - это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств.

Таблица 3. Показатели эффективности использования оборотных средств ЗАО «Леонтьевский центр» за 2012 - 2014 гг.

Среднегодовую стоимость оборотного капитала определяем по формуле средней простой арифметической на основании данных бухгалтерского баланса. Среднегодовая стоимость оборотного капитала возрастает на протяжении анализируемого периода с 28,2 млн. руб. до 30,97 млн. руб. в 2013 году по сравнению с 2012 годом. В 2014 году среднегодовая стоимость оборотного капитала составила 37,33 млн. руб., что больше чем в 2013 году на 6,36 млн. руб.

Коэффициент оборачиваемости определяется делением объема реализации услуг на средний остаток оборотных средств на предприятии. Длительность одного оборота в днях находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости. Оборачиваемость оборотного капитала довольно низкая на протяжении 2012 - 2014 гг. В 2012 году один оборот совершался за 521 день (коэффициент оборачиваемости - 0,70), в 2013 году оборачиваемость оборотного капитала ускорилась до 0,74 оборотов в год (продолжительность оборота - 493 дня), в 2014 году один оборот совершался за 486 дней (коэффициент оборачиваемости - 0,75).

Тенденцию к увеличению за 2012-2014 гг. обнаруживает показатель рентабельности оборотного капитала. В 2012 году на каждый рубль оборотного капитала было получено 21,28 руб. чистой прибыли, в 2013 году по сравнению с 2012 годом рентабельность увеличилась на 4,55 пункта и составила 25,83%, в 2014 году рентабельность оборотного капитала увеличилась до 33,49%.

Таким образом, деятельность ЗАО «Леонтьевский центр» за период 2012 - 2014 гг. характеризуется ростом выручки от продаж, балансовой прибыли, снижением периода оборачиваемости оборотных средств организации, ростом производительности труда. Вместе с тем за анализируемый период темпы роста производительности труда выше темпов роста заработной платы. Поэтому, проанализировав все показатели, характеризующие организационно - экономическую деятельность, можно сделать вывод о повышении эффективности деятельности организации.

Заключение

Управление собственным капиталом организации занимает одно из основных мест в общей системе управления организацией. Управление собственным капиталом являет собой концепцию основ и способов разработки и реализации управленческих решений, связанных с подходящим его формированием из разных источников, вдобавок обеспечением эффективного применения в различных видах хозяйственной деятельности организации.

Увеличение эффективности управления собственным капиталом стимулируется с одной стороны стремлением к улучшению финансовых результатов деятельности организации и росту благополучия ее собственников, с другой стороны - зависимостью организации от внешнего экономического окружения, оценивающего ее деятельность со стороны и образующего систему хозяйственных взаимосвязей с нею.

Следовательно, финансовую основу организации являет собой сформированный ей собственный капитал. Под собственным капиталом подразумевается общая сумма средств, принадлежащих организации на правах собственности и используемых ею для формирования активов. Стоимость активов, образованных за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой "чистые активы предприятия".

Общая сумма собственного капитала организации показывается итогом первого раздела "Пассива" отчетного баланса. Структура статей этого раздела позволяет четко идентифицировать первоначально инвестированную его часть (т.е. сумму средств, вложенных собственниками организации в процессе её создания) и накопленную его часть в процессе реализации эффективной хозяйственной деятельности. Основу первой части собственного капитала организации составляет её уставной капитал -- зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, являющихся взносом собственников (участников) в капитал организации (организации, для которых не предусмотрена фиксированная сумма уставного капитала, отражают по этой позиции сумму фактического взноса собственников в её уставный фонд). Вторую часть собственного капитала представляют дополнительно вложенный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и некоторые другие его виды.

Одной из первостепеннейших трудностей нынешних российских предприятий является эффективное управление состоянием финансовых ресурсов. Опыт показывает, что из-за отсутствия точного и систематического знания о своих финансах компании теряют до пятой части доходов. Для успешного управления нужно четко представлять за счет чего формируются финансовые ресурсы, равно как и какие условия воздействуют на составляющие финансовых ресурсов.

Управление собственным капиталом организации - это совокупность целенаправленных способов, операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды финансов для достижения определенного результата.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что ЗАО «Леонтьевский центр» не является убыточной организацией, так как в течение всего рассматриваемого периода получает прибыль. Оборотные и основные средства фирмы используются достаточно эффективно и наблюдается тенденция повышения эффективности их использования. Это свидетельствует о том, что ЗАО «Леонтьевский центр» имеет резервы роста объемов продаж и увеличения прибыли.

Список используемой литературы

1. Федеральный закон РФ от 26.12.1995 №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 30.11.2011).

2. Федеральный закон РФ от 21.11.1996 №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (в ред. от 28.09.2010) // Консультант Плюс.

3. Налоговый кодекс Российской федерации (Часть вторая) от 05.08.2000 №117-ФЗ. (с измен. и доп., вступивший в силу с 01.03.2007) // Консультант Плюс.

4. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) от 26.10.2002 №127-ФЗ // Консультант Плюс.

5. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Министерства финансов РФ №34н от 29 июля 1998 года (ред. от 24.12.2010) // Консультант Плюс.

6. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению. Утверждены приказом Минфина РФ от 31.10.2000 г. №94н // Консультант Плюс.

7. Приказ Минфина РФ от 22 июля 2003 г. №67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (в ред. ФЗ №142н от 08 ноября 2010 г.) // Консультант Плюс.

8. Приказ Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг в редакции от 08.04.2002 г. №16-00-14/125 «Порядок расчета стоимости чистых активов акционерных обществ».

9. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

10. Управление организацией (предприятием): учебник/ А.А. Раздорожный. - М.: Издательство «Экзамен», 2006.

11. Блуцевская Ю.А. Финансовые ресурсы // Вопросы экономики. №6. - 2007. - С.88 - 100.

12. Экономическая теория. Учебник для вузов под ред. Николаевой И.П. -М.: 2007

13. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. - М.:ЮНИТИ, 2010. - 548 с

14. Экономика. Курс лекций: Учебное пособие для вузов/ В.В. Янова. - М.: Издательство «Экзамен», 2005.

15. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 316 с.

16 .Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 420 с.

17. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 208 с.

18. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 328 с.

19. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 222 с.

20. Бердникова Т.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 288 с.

21. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2008. - 240 с.

22. Васильева Л.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / Л.С. Васильева, Е.М. Штейн, М.В. Петровская. - М.: Издательство «Экзамен», 2008. - 319 с.

23. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Андреевский ИД, 2006. - 432 с.

24. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - С.-Петербург: Питер, 2008. - 325 с.

25. Гинзбург А.И. Экономический анализ. - СПб.: Питер, 2011. - 386 с.

26. Гребенщикова Е.В. Альтернативный расчет запаса финансовой прочности предприятия // Финансы, - 2006. - №8, - С. 35-40.

27. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. пособие. - СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2008. - 304 с.

28. Ерзунова, А. Анализируем ликвидность баланса / А. Ерзунова // Российский бухгалтер. - 2007. - №9. - С. 35-38.

29. Ефимова О.В. Анализ собственного капитала // Финансы - 2004 -

1. №1. - с. 95-101.

30. Крылов Э.И., Власова В.М. и др. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 346 с.

31. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - Научное издание. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 382 с.

32. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика. 2006. - 512 с.

Подобные документы

Сущность и основные характеристики понятия "собственный капитал" и "управление собственным капиталом". Источники формирования собственного капитала, задачи и функции управления им и методы оценки. Количественные характеристики оценки собственных средств.

дипломная работа , добавлен 19.04.2010


Сущность, структура и методы формирования собственного капитала, современные методы оценки его стоимости. Особенности дивидендной и эмиссионной политики, анализ структуры и управление собственным капиталом на предприятии, направления его оптимизации.

дипломная работа , добавлен 24.11.2010


Основные цели и принципы формирования капитала предприятия: классификация видов и оптимизация структуры. Оценка стоимости отдельных элементов капитала. Анализ управления собственным и заемным капиталом. Обоснование оптимальной структуры капитала.

презентация , добавлен 22.06.2015


Сущность и классификация оборотного капитала. Политика управления оборотным капиталом, ее виды и признаки. Правила операций по покрытию финансовых потребностей. Методы расчёта собственного капитала организации и оценка эффективности управления им.

курсовая работа , добавлен 18.01.2014


Сущность и структура собственного капитала предприятия, механизм управления им. Источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Анализ и оценка эффективности управления собственным капиталом ООО "Лемон", пути его совершенствования.

курсовая работа , добавлен 15.01.2012


Собственный капитал предприятия и порядок его формирования. Оценка организации учета собственного капитала ООО "Сибирская строительная компания". Анализ структуры собственного капитала, финансовой устойчивости. Мероприятия по финансовому оздоровлению.

курсовая работа , добавлен 24.05.2014


Сущность, источники формирования и политика управления оборотным капиталом предприятия. Принципиальные различия между заемным и собственным капиталом, способы их использования. Анализ чистого оборотного капитала и модели его кредитного финансирования.

курсовая работа , добавлен 26.10.2010


Состояние и проблемы организации собственного капитала на предприятии, ее нормативно-законодательное обеспечение. Анализ организации собственного капитала в ОАО "Усмань-Табак", его состав и структура, оценка рациональности и пути совершенствования.

курсовая работа , добавлен 13.05.2009


Функциональные обязанности главного бухгалтера. Формирование и анализ основных финансовых показателей организации. Анализ структуры собственного капитала. Информационные технологии, используемые в процессе управления финансовыми результатами организации.

отчет по практике , добавлен 10.12.2011


Значение собственного капитала в деятельности организации, методика оптимизации его структуры. Анализ собственного капитала ОАО "КамАЗ", его динамика и эффективность использования. Рекомендации по совершенствованию структуры собственного капитала.

Собственный капитал предприятия представляет собой финансовые средства отдельного хозяйствующего субъекта, принадлежащие ему на правах собственности и используемые для формирования определенной части его активов.
Собственный капитал равен сумме активов минус сумма задолженности. Фактически это чистая стоимость капитала.
Собственный капитал подразделений на:

Уставный капитал. уставный капитал представляет собой объединение вкладов собственников предприятия в его имущество в денежном выражении в размерах определяемых учредительными документами.
Дополнительный оплаченный капитал. Организации, созданные в форме акционерных обществ (кроме инвестиционных фондов) увеличивают свой собственный капитал за счет эмиссионного дохода, обеспечиваемого разницей между продажной и номинальной стоимостью собственных акций. Источником дополнительного капитала может быть также продажа фирмой части активов по цене, превышающей их балансовую стоимость, или приобретение ею активов другой компании по цене ниже их балансовой стоимости.
Резервный капитал представляет собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенную для обеспечения защиты от возможных убытков и непредвиденных потерь.
Нераспределенный доход (непокрытый убыток) – это аккумулированный доход предприятия с момента ее создания за вычетом объявленных и выплаченных дивидендов. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия. Это та часть прибыли, которая не была выплачена акционерам в форме дивидендов, а была использована для финансирования деятельности предприятия.

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие организации. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов организации можно представить следующим образом.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении организации, –амортизационные отчисления,

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению организацией дополнительного капитала путем дополнительной эмиссии и реализации акций или путем дополнительных взносов средств в уставный фонд. Для отдельных организаций одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь.

Процесс управления собственным капиталом организации включает:

1. Анализ формирования собственного капитала в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развитияорганизации.

2. Определение будущей потребности в собственном капитале осуществляется следующим образом:

П сфр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах организации в планируемом периоде; П к – общая потребность в капитале на конец планового периода; У ск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме; СК н – сумма собственного капитала на начало планируемого периода; П р – сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.

Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников

4. Формирование собственного капитала за счет внутренних источников .

5. Формирование собственного капитала за счет внешних источников .

6. Оптимизация структуры собственного капитала . Процесс оптимизации основывается на следующих критериях:

· обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов.

· обеспечение сохранения управления организацией первоначальными учредителями. Рост

Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

· проведением объективной оценки стоимости отдельных элементов собственного капитала;

· обеспечением максимизации формирования прибыли организации с учетом допустимого уровня финансового риска;

· формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) организации;

· формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного паевого капитала.

При разработке политики формирования собственного капитала необходимо учитывать следующее.

Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

· Простотой привлечения,

· Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности,

· Обеспечением финансовой устойчивости развития организации,

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:

· Ограниченность объема привлечения,

· Высокая стоимость.

· Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых ресурсов,

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Рубцовский индустриальный институт (филиал)

ГОУ ВПО «Алтайский государственный технический

университет им. И.И. Ползунова»

Факультет заочной формы обучения

Кафедра экономики и управления

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Тема «Управление собственным капиталом предприятия

на примере ООО «ПИЛОТ»

Вариант - 10

Выполнила: студентка

группы ЭиУ - 72 з/у

Терновая А.Н.

Проверил:

преподаватель кафедры ЭиУ

Хорунжин М.Г.

Рубцовск 2010

В ведение

1. Теоретические основы исследования финансовых ресурсов предприятия

1.1 Понятие и структура собственного капитала

1.2 Формирование и использование собственного капитала

1.3 Управление собственным капиталом

2. Анализ и оценка эффективности использования финансовых ресурсов на материалах ООО «ПИЛОТ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ собственного капитала предприятия

Заключение

Список использованн ой литературы

Приложения

Введение

Необходимость исследования природы, содержания, условий и принципов формирования финансовых ресурсов непосредственно вытекает из проводимой, уже несколько лет, реформы предприятий в России. Концепция реформирования предприятий и иных коммерческих организаций предусматривает разработку стратегии развития предприятий, что невозможно сделать без формирования финансовых ресурсов.

Механизмы формирования, методы использования собственного капитала и результаты финансовой стратегии хозяйствующих субъектов следует рассматривать как одну из наиболее актуальных проблем финансовых отношений в период развития рыночных структур.

Принципиально важными в современных условиях являются анализ и планирование денежных потоков на предприятиях, поиск эффективных источников финансирования, а также выгодных инвестиционных решений, грамотный мониторинг дебиторской и кредиторской задолженности, разработка рациональной учетной, налоговой, и других политик связанных с различными областями деятельности компаний.

Одна из главнейших проблем современных российских предприятий - это эффективное управление состоянием собственного капитала. Опыт показывает, что из-за отсутствия точного и систематического знания о своих финансах российские компании теряют до пятой части доходов. Для эффективного управления необходимо точно представлять за счет чего формируются финансовые ресурсы, а также какие факторы оказывают влияние на составляющие финансовых ресурсов. Руководитель предприятия должен точно представлять из чего складываются ресурсы организации и куда они расходуются. При этом важно не просто знать направления использования, а конкретную величину направленных средств. Темпы развития экономики, оздоровление бюджетной системы и финансов предприятий во многом зависят от рационального использования источников формирования финансовых ресурсов как на уровне предприятий, так и на уровне государства, что является одной из основных задач в области правильной организации управления финансами.

Принимаемые руководителем предприятия решения по использованию ресурсов с целью извлечения выгоды охватывают три сферы деятельности предприятия:

· инвестирование ресурсов

· осуществление хозяйственной деятельности путем использования этих ресурсов

· обеспечение различных источников финансирования потребностей предприятия.

Всем вышеперечисленным обусловлена актуальность работы.

Цель работы состоит в изучении проблемы управления собственным капиталом на предприятии.

Задачи работы:

· Рассмотреть понятие и структура собственного капитала

· Исследовать формирование и использование собственного капитала

· Исследовать процесс управления собственным капиталом

· Проанализировать организационно-экономическую характеристику предприятия

· Провести анализ собственного капитала предприятия

· Разработать меры по совершенствованию управления собственным капиталом

Объект исследования - собственный капитал ООО «ПИЛОТ».

Предмет исследования - поиск мер совершенствования управления собственным капиталом ООО «ПИЛОТ».

1. Теоретические основы исследования финансовых ресурсов предприятия

1.1 Понятие и структура собственного капитала

В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы предприятий (организаций, учреждений) занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны.

Финансы предприятий - это не только составная, но и специфическая часть финансов. Им присущи, с одной стороны, черты, характеризующие экономическую природу финансов в целом, а с другой - особенности, обусловленные функционированием финансов в разных сферах общественного производства.

Предприятие - это самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный для ведения хозяйственной деятельности, которая осуществляется в целях извлечения прибыли и удовлетворения общественных потребностей.

В условиях становления и развития рыночных отношений предприятия могут и должны самостоятельно формировать свои финансовые ресурсы, основными источниками которых являются прибыль, средства, полученные от продажи ценных бумаг, паевые и иные взносы акционеров, юридических и физических лиц, а также кредиты и прочие поступления, не противоречащие законодательству.

Собственный капитал является собственным источником формирования финансовых ресурсов.

Стартовым источником финансовых ресурсов в момент учреждения предприятия является уставный (акционерный) капитал - имущество, созданное за счет вкладов учредителей (или выручки от продажи акций).

Уставный капитал -- основной первоначальный источник собственных средств предприятия. Он является источником формирования основного и оборотного капитала, которые в свою очередь направляются на приобретение основных производственных фондов, нематериальных активов, оборотных средств. Собственный капитал представляет собой разницу между совокупными активами предприятия и его обязательствами, т.е. долгами. Собственный капитал в свою очередь подразделяется на постоянную часть -- уставный капитал и переменную, величина которой зависит от финансовых результатов деятельности предприятия.

В состав переменного капитала входят: добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и специальные фонды.

1.2 Формирование и использование собственного капитала

На выбор источников формирования финансовых ресурсов оказывают влияние три фактора: организационно-правовая форма хозяйствования, отраслевые технико-экономические особенности и сфера деятельности предприятия.

1) Организационно-правовая форма хозяйствования определяется Гражданским кодексом РФ, в соответствии с которым юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Оно вправе от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Юридическое лицо должно иметь самостоятельный баланс или смету. Юридическими лицами могут быть организации: 1) преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности -- коммерческие организации, 2) не имеющие извлечение прибыли в качестве такой цели и не распределяющие прибыль между участниками -- некоммерческие организации.

2) Отраслевые технико-экономические особенности. Отраслевая специфика влияет на состав и структуру производственных фондов, длительность производственного цикла, особенности кругооборота средств, источники финансирования простого и расширенного воспроизводства, состав и структуру финансовых ресурсов, формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов.

3) Сфера деятельности. Все общественное производство в зависимости от характера затрачиваемого в нем труда, подразделяется на 2 крупные сферы: материальное производство и нематериальное производство. Особенность первой сферы состоит в том, что здесь производится товары, основу организационной структуры составляют предприятия, фирмы. Специфика второй сферы - это оказание различного рода услуг. В непроизводственной сфере функционируют учреждения, организации и другие структуры.

Формирование финансовых ресурсов происходит из:

Уставного капитала,

Резервного фонда,

Амортизационных отчислений,

Прибыли.

Уставный (складочный) капитал представляет собой зарегистрированную в учредительных документах совокупность вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) организации. Порядок формирования уставного (складочного) капитала определен нормами ГК РФ применительно к каждому виду организаций. Например, уставный капитал общества должен быть на момент регистрации оплачен его участниками не менее чем наполовину. Оставшаяся неоплаченной часть уставного капитала подлежит оплате его участниками в течение первого года деятельности общества. При нарушении этой обязанности общество должно либо объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке, либо прекратить свою деятельность путем ликвидации. Правила формирования уставного капитала детализируются нормами специального законодательства.

Уставный (складочный) капитал подразделяется на доли, соответствующие вкладам участников. Доли учитываются при исчислении дохода каждого участника.

Так, например, открытое и закрытое акционерные общества образуют уставный (акционерный) капитал исходя из номинальной стоимости акций общества. Минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества в соответствии с действующим законодательством установлен в размере 1000 минимальных окладов на день регистрации общества. Уставный капитал формируется путем размещения простых и привилегированных акций. Доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала не должна превышать 25%. Открытая подписка на акции открытого акционерного общества не допускается до полной оплаты уставного капитала. Это ограничение направлено против создания фиктивных акционерных обществ. При учреждении акционерного общества все его акции должны быть распределены среди учредителей. По окончании второго и каждого последующего финансового года в случае, если стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, то акционерное общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального уставного капитала, общество подлежит ликвидации (ст.99 ГК РФ). Открытое акционерное общество имеет право проводить открытую подписку на выпускаемые ими акции и осуществлять их свободную продажу на фондовом рынке. Акции закрытого акционерного общества распространяются только среди его учредителей. Уставный капитал закрытого акционерного общества не может быть менее 100 минимальных окладов, установленных на момент его регистрации.

Отдельно необходимо сказать о формировании уставного капитала общества с ограниченной ответственностью.

ООО, как и любое другое юридическое лицо, должно иметь уставный капитал, который определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Поэтому в учредительных документах ООО, в частности, должны быть прописаны условия о размерах уставного капитала общества, долей каждого из участников, о составе, сроках и порядке внесения ими вкладов. Учредительные документы должны содержать и условия об ответственности участников за нарушение обязанностей по внесению вкладов.

Уставный капитал ООО составляется из стоимости вкладов его участников (п. 1 ст. 90 ГК РФ) . При этом участниками ООО могут быть граждане и юридические лица, но общее число участников не должно быть более пятидесяти.

Уставный капитал ООО не может быть меньше 100 минимальных размеров оплаты труда (исходя из МРОТ, установленного на дату представления документов для регистрации ООО).

Основное требование, предъявляемое ГК РФ (п. 3 ст. 90) к уставному капиталу ООО на момент регистрации, состоит в том, что он должен быть оплачен его участниками не менее чем наполовину. Неоплаченную часть уставного капитала общества участники должны погасить в течение первого года деятельности общества. При нарушении этой обязанности общество должно либо объявить об уменьшении своего уставного капитала, зарегистрировав это уменьшение в установленном порядке, либо прекратить свою деятельность путём ликвидации.

Нельзя освободить участника ООО от обязанности внесения вклада в уставный капитал общества, в том числе путём зачёта требований к обществу, за исключением случаев, предусмотренных законом (п. 2 ст. 90 ГК РФ и ст. 16 закона № 14-ФЗ).

Резервный капитал (фонд) создается в обязательном порядке в соответствии с законодательством РФ или в добровольном порядке - по решению самой организации, в соответствии с ее учредительными документами и учетной политикой. К примеру, обязанность создания резервного фонда предусмотрена для акционерных обществ. В соответствии со ст. 35 Федерального закона "Об акционерных обществах" в обществе создается резервный фонд в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15 процентов от его уставного капитала. Резервный фонд общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений также предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5 процентов от чистой прибыли до достижения установленного уставом общества размера. Если резервный капитал создается в добровольном порядке, то решение о его формировании является элементом учетной политики организации.

Действующим законодательством организациям предоставлено право создавать резервы сомнительных долгов. Сомнительным долгом признается дебиторская задолженность организации, которая не погашена в срок, установленный договорами, и не обеспечена соответствующими гарантиями. Источником формирования данного резерва являются финансовые результаты деятельности организации, то есть прибыль, исчисленная до налогообложения. Резерв сомнительных долгов создается по результатам проведенной в конце отчетного года инвентаризации дебиторской задолженности. Величина резерва определяется отдельно по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния (платежеспособности) должника и оценки вероятности погашения долга полностью или частично. Статьей 266 НК РФ регламентирован порядок исчисления суммы формируемого резерва. Она не может превышать 10 процентов от выручки отчетного периода. Резерв может быть использован только на покрытие убытков от безнадежных долгов. Безнадежными признаются те долги, по которым истек установленный срок исковой давности, а также те, по которым в соответствии с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения, на основании акта государственного органа либо ликвидации организации.

Сумма резерва по сомнительным долгам, не полностью использованная в отчетном периоде, может быть перенесена на следующий период в порядке, изложенном в вышеназванной статье Налогового кодекса.

Резерв по гарантийному ремонту и гарантийному обслуживанию может создаваться в отношении тех товаров (работ), по которым в соответствии с условиями заключенных договоров предусмотрено обслуживание и ремонт в течение гарантийного срока. Предельный размер резерва не может превышать размера, определяемого как доля фактически осуществленных субъектом расходов по гарантийному ремонту и обслуживанию в объеме выручки от реализации данных товаров за предыдущие три года. В конце налогового периода размер резерва корректируется исходя из фактически осуществленных расходов. По товарам, по которым истек срок гарантийного обслуживания и ремонта, неизрасходованные по назначению суммы резерва включаются в состав внереализационных доходов соответствующего отчетного периода.

Направления использования резервного капитала поставлены в жесткие рамки как законодательством, так и учредительными документами. Во всяком случае, как источник собственных средств в произвольный момент времени резервный капитал можно рассматривать только в том случае, если наступило событие, под которое он создан. На предприятиях на которых его создание происходит в добровольном порядке, он в основном не создается.

1.3 Управление собственным капиталом

Управление собственным капиталом предприятия - это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды финансов для достижения определенного результата .

Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления собственным капиталом. Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами: выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы; избежание банкротства и крупных финансовых неудач; лидерство в борьбе с конкурентами; максимизация рыночной стоимости фирмы; приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы; рост объемов производства и реализации; максимизация прибыли; минимизация расходов; обеспечение рентабельной деятельности и т.д .

Процесс управление собственным капиталом следует рассматривать с точки зрения финансового анализа, планирования, контроля.

Финансовый анализ включает пять основных этапов.

1. Выбор системы финансовых коэффициентов. Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей. Количество финансовых коэффициентов очень велико, поэтому целесообразно выбрать только основные, наиболее информативные и существенные коэффициенты, отражающие следующие основные аспекты финансового состояния: имущественное положение; финансовая устойчивость; платежеспособность; деловая активность; прибыльность.

Рекомендуемое число финансовых коэффициентов - не более трех-семи по каждому аспекту финансового состояния. Конкретный набор показателей может варьироваться в зависимости от специфики отрасли, целей деятельности и прочих факторов.

Для аналитической работы применяются следующие финансовые показатели:

Коэффициенты платежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности Кла показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

Кла=ДС/КО, (1)

где ДС - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

Клп=ЛА / КО, (2)

где ЛА - ликвидные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не ниже 1.

Коэффициент текущей ликвидности Кло показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года:

Кло=ТА / КО, (3)

где ТА - текущие активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов.

Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно.

При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности.

Кредитоспособность предприятия - это возможность, имеющаяся у него для своевременного погашения кредитов.

Следует учесть, что кредитоспособность это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.

Для оценки кредитоспособности предприятия применяются различные методы.

Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:

Отношение объема реализации к чистым текущим активам:

К1=Nр / Aчт, (5)

Ачт - чистые текущие активы, тыс.руб.

Чистые текущие активы - это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия.

Коэффициент К1 показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия.

Однако в случае, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов.

Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого - затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.

Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникнуть и просроченная дебиторская задолженность.

Падение объема продаж является результатом недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних масштабах.

Отношение объема реализации к собственному капиталу:

К2=Nр / СК, (6)

где Nр - объем реализации, тыс.руб.;

Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств.

Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным источником покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы.

При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия.

Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с той разницей цен, по которой они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.

Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния названных элементов внеоборотных и оборотных активов, отражает более точно стоимость имущества предприятия в части, обеспеченной собственными источниками покрытия.

Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж.

Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

К3=Дк / СК, (7)

где Дк - краткосрочная задолженность, тыс.руб.;

СК - собственный капитал, тыс.руб.

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью.

На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов.

Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

К4=ДЗ / Nр, (8)

где ДЗ - дебиторская задолженность, тыс.руб.;

Nр - объем реализации, тыс.руб.;

Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег.

Например, отношение 1:4 означает трехмесячный срок погашения дебиторской задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояния расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т.д.

Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги.

Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия:

К5=Ал / Дк, (9)

где Ал - ликвидные активы, тыс.руб.;

Дк - краткосрочная задолженность, тыс.руб.

В идеальном случае наилучшим способом повышения кредитоспособности явился бы рост объема реализации при одновременном снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебиторской задолженности.

Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние (экономическое и финансовое) предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность.

На практике увеличение объема реализации вызывает рост оборотных активов и в части запасов, и в части дебиторской задолженности; увеличиваются и долги предприятия, особенно в форме кредиторской задолженности, если не меняются состав кредиторов и договорные условия расчетов с ними.

Это значит, что реальное повышение кредитоспособности по трем названным показателям будет достигнуто, если объем реализации увеличивается в большей степени, чем запасы и дебиторская задолженность, а кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния - стабильность деятельности.

Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств.

Понятие финансовая устойчивости организации включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Она характеризуется соотношением собственных и заемных средств.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости):

Ккс=СК / Скоб, (10)

где СК - собственный капитал, тыс.руб.;

СКоб. - общая сумма капитала тыс.руб.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Дополнением к этому показателю является коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

Ккп=ЗК / СК, (11)

где ЗК - заемный капитал, тыс.руб.;

Данный коэффициент показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

Коэффициент маневренности собственных средств:

Км = СОС / СК, (13)

где СОС - собственные оборотные средства, тыс.руб.;

СК - собственный капитал, тыс.руб..

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры активов, в том числе оборотных активов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв:

Ксв = ДП / ВА, (15)

где ДП - долгосрочные пассивы, тыс.руб.;

ВА - внеоборотные активы, тыс.руб.

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

Коэффициент устойчивого финансирования:

Куф = (СК + ДП) / (ВА + ТА), (16)

где (СК + ДП) - перманентный капитал, тыс.руб.;

(ВА + ТА) - сумма внеоборотных и текущих активов, тыс.руб.

Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников.

Кроме того, Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Далее следует подготовка базы для оценки показателей деятельности предприятия. Наряду с признанными в мировой и отечественной практике нормами в качестве базы можно использовать среднеотраслевые значения коэффициентов по региону нахождения предприятия. Желательно, чтобы базовые значения были определены на ту же дату, что и оцениваемые значения коэффициентов.

2. Экспресс - анализ. Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

3. Детализированный анализ финансового состояния. Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

4. Определение диагноза. Результаты анализа позволяют точно оценить текущее финансовое положение и деятельность предприятия за предшествующие годы, выявить уязвимые места, требующие особого внимания, правильно поставить диагноз с целью дальнейшего оздоровления деятельности предприятия (если это потребуется).

5. Разработка проектов управленческих решений. В зависимости от комплексных оценок финансового состояния и тенденций его изменения на основе проведенной финансовой диагностики необходимо не только сделать выводы о создавшейся ситуации, но и разрабатывать проекты управленческих решений с целью дальнейшего развития предприятия. Подобная работа на предприятиях осуществляется с помощью различных методов финансового планирования.

Следующий этап в управлении собственным капиталом - это финансовое планирование.

Под финансовым планированием понимается процесс создания планов по привлечению и использованию денежных средств, в том числе капитала, как долгосрочного финансового источника .

Целями финансового планирования являются:

фиксирование источника получения денежных средств;

оценка платы за этот источник;

обеспечение использования денежных средств с учётом возможности выплат за использование. Финансовое планирование способствует достижению основной цели владельцев капитала компании - максимизации прибыли и благосостояния.

Процесс финансового планирования включает следующие пять основных стадий:

Долгосрочное целеполагание. С учётом конкретного этапа развития хозяйствующего субъекта и степени развитости экономической системы (переходные системы накладывают отпечаток на целеполагание) основная цель - максимизация благосостояния владельцев капитала - достигается с помощью обширного набора долгосрочных и краткосрочных целевых установок: формирование структуры владельцев капитала (возможный передел собственности); формирование целевой структуры капитала; обеспечение ликвидности ценных бумаг компании; оптимизации размера капитала; выбора между внешним (слияние и поглощение) и внутренним ростом капитала.

Составление долгосрочных финансовых планов. Долгосрочные планы описывают не только цели компании, но и методы их достижения. Финансовый прогноз (как правило, на срок от 2 до 10 лет) на этом этапе является необходимым элементом финансового плана. Основное внимание в долгосрочных финансовых планах уделяется обоснованию выбора инвестиционных проектов, планированию инвестиционных затрат по годам, выбору источников привлечения дополнительного внешнего капитала и программ обеспечения этого источника.

Составление краткосрочных финансовых планов включает формирование краткосрочных программ финансирования (на 1-2 года), принятие решений по оборотному капиталу и планирование объёмов текущих активов. Основой краткосрочного финансового планирования является прогноз денежных потоков.

Обоснование отдельных статей расходов (или так называемый процесс индивидуального бюджетирования). Любой план действий (любое решение) должно сопровождаться сметой расходов (составлением бюджета). Бюджет определяет потребность в ресурсах для достижения конкретного результата и служит в качестве ориентира для сравнения и оценки реальных затрат.

Планирование финансовых показателей осуществляется посредством определённых методов. Методы планирования - это конкретные способы и приёмы расчётов показателей.

В таблице 1.1 представлены .

Таблица 1.1

Методы финансового планирования

Последним этапом процесса управления финансами является управленческая функция контроля. Контроль - это процесс установления отклонений от предусмотренных величин и действий людей в хозяйственной деятельности . Благодаря контролю организация имеет возможность устранять помехи на пути выполнения плановых заданий, поэтому контроль можно определить как процесс, при помощи которого организация обеспечивает достижение своих целей.

Посредством функции контроля выявляются проблемы, что позволяет скорректировать деятельность предприятия на предотвращение кризисного положения. Контроль позволяет фиксировать ошибки, сознательные и несознательные нарушения и исправлять их до того, как они возникнут на пути достижения целей. Вместе с тем контроль дает возможность определить, какая деятельность на пути достижения цели была наиболее эффективна.

Контроль есть фундаментальный элемент процесса управления. Ни планирование, ни организацию, ни мотивацию нельзя рассматривать полностью в отрыве от контроля. Действительно, фактически все они являются неотъемлемыми частями общей системы контроля на предприятии .

Функцию контроля на предприятиях часто выполняет директор, что является неотъемлемой частью его должностных обязанностей.

На предприятии применяются следующие виды контроля: предварительный, текущий, заключительный.

Предварительный контроль осуществляется до фактического начала работы. Предварительный финансовый контроль осуществляется путем сбора и обработки данных бухгалтерского учета для внутреннего управления финансами и для предоставления данных внешним пользователям, составления смет затрат, баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств, оценки финансового состояния, оценки платежеспособности клиента на этапе ввода его заказа в систему учета заказов и т.д.

Текущий контроль осуществляется непосредственно в ходе проведения работ. Он базируется на измерении фактических результатов, полученных после проведения работы.

Заключительный контроль осуществляется после выполнения работ, позволяет получить руководству предприятия информацию необходимую для планирования в случае, если аналогичные работы предполагается проводить в будущем.

Таким образом, одна из главнейших проблем современных российских предприятий - это эффективное управление состоянием и собственного капитала. Опыт показывает, что из-за отсутствия точного и систематического знания о своих финансах российские компании теряют до пятой части доходов. Для эффективного управления необходимо точно представлять за счет чего формируются финансовые ресурсы и собственный капитал, а также, какие факторы оказывают влияние на составляющие финансовых ресурсов.

2. Анализ и оценка эффективности использования финансовых ресурсов на материалах ООО «ПИЛОТ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Анализ финансовых ресурсов проведем на примере ООО «ПИЛОТ». Дадим организационно-экономическую характеристику предприятия.

Общество с ограниченной ответственностью «ПИЛОТ» является юридическим лицом, созданным в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и ФЗ РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Общество создано для осуществления торговой, производственной, строительной, коммерческой и заготовительной деятельности, а также других видов деятельности в соответствии с действующим законодательством РФ с целью удовлетворения потребностей юридических и физических лиц в товарах и услугах, а также получения прибыли и ее наиболее эффективного использования для экономического и социального развития общества.

ООО «ПИЛОТ» занимается производством и реализацией ювелирных изделий, в том числе:

розничная торговля ювелирными изделиями, в том числе комиссионная (по договорам с юридическими и физическими лицами);

оптовая торговля в регионы;

скупочная деятельность (осуществляется в магазинах);

ломбардная деятельность (осуществляется в магазинах);

предоставление услуг населению, включая чистку и экспертизу ювелирных изделий.

ООО «ПИЛОТ» находиться по адресу г.Горняк, ул. Заводская 11-1.

Уставный капитал общества составляет 24 268 тыс.руб.

ООО «ПИЛОТ» является самостоятельным хозяйствующим субъектом на рынке, имеющим право вести свою коммерческую деятельность от собственного лица.

Организационная структура предприятия ООО «ПИЛОТ» является линейно-функциональной структурой.

Организационная структура - один из основных элементов управления организацией. Она характеризуется распределением целей и задач управления между подразделениями и работниками организации .

В структуре ООО «ПИЛОТ» возглавляет компанию директор. А функциональными звеньями являются бухгалтерия, лаборатория, отдел продаж, ювелир-дизайнер, магазины.

Организационная структура ООО «ПИЛОТ» является линейно-функциональной. Сущность её состоит в том, что линейный руководитель (генеральный директор) осуществляет непосредственное руководство основной деятельностью и принимает решение, а функциональные подразделения, подчиненные линейному руководителю, занимаются консультированием, подготовкой решений, программ и планов в рамках своих функциональных направлений. Функциональные руководители осуществляют влияние на нижестоящие основные подразделения формально. Они не имеют право самостоятельно отдавать им распоряжения, а свои решения в пределах своих полномочий они приводят в жизнь через своего линейного руководителя.

В таблице 2.1 представим основные показатели производственно-финансовой деятельности ООО «ПИЛОТ».

Таблица 2.1

Основные показатели производственно-финансовой деятельности ООО «ПИЛОТ» за 2006-2008 гг.

В течение всего анализируемого периода - 2006-2008 г. - в ООО «ПИЛОТ» наблюдается рост выручки от продаж, что является благоприятным фактором, так как это свидетельствует о расширении деятельности предприятия, увеличении объемов производства.

За весь анализируемый период размер выручки от реализации увеличился на 174497 тыс. руб. с 302086 тыс. руб. в 2006 г. до 476583 тыс. руб. в 2008 г., темп прироста составляет 58%.

Рост себестоимости можно расценивать как отрицательный момент в деятельности предприятия. Однако в абсолютных единицах рост себестоимости еще не говорит о снижении эффективности по обычным видам деятельности.

В 2006 г. на 1 руб. выручки от продаж приходится 89 коп. затрат, т.е. с 1 рубля выручки предприятие получает 11 коп. прибыль от продаж. В 2008 г. на 1 руб. выручки приходится 86 коп. затрат, и 14 копеек прибыли.

Рост уровня затрат нежелателен, так как чем больше уровень затрат, тем больше в структуре выручки занимает себестоимость и меньше прибыль. В ООО «ПИЛОТ» в течение всего анализируемого периода наблюдается снижение уровня затрат в структуре реализованных товаров, что свидетельствует о росте эффективности основной деятельности предприятия.

На протяжении всего периода происходит увеличение валовой прибыли с 33461 тыс. руб. до 67294 тыс. руб. в 2008 году. Прирост составляет 101%, это связано с увеличением числа покупателей, как результат эффективной работы отдела маркетинга.

Также в целом за период происходит увеличение прибыли от продаж в 2008 году на 35493 тыс. руб. по сравнению с 2006 годом, прирост составляет 227%.

В 2006 г. получен убыток в сумме 367 тыс. руб., но в течение 2007-2008 гг. - наблюдается рост чистой прибыли с 6735 тыс. руб. в 2007 г. до 28500 тыс. руб. в 2008 г. Таким образом, размер чистой прибыли увеличивался более чем в 4 раза.

Таким образом, в целом можно сделать вывод, что предприятие работает эффективно, так как его деятельность в течение 2007-2008 гг., приносила прибыль, убытки были только в 2006г.

2.2 Анализ собственного капитала предприятия

Анализ формирования финансовых ресурсов предприятия начнем с анализ пассива (таблица 2.2).

Таблица 2.2

Динамика состава и структуры пассива бухгалтерского баланса ООО «ПИЛОТ»

Источники формирования имущества также существенно выросли, в том числе: за счет собственного капитала -- на 34055 тыс. руб., а за счет долгосрочного заемного капитала -- на 7371 тыс. руб. или на 2,1 пункта, за счет краткосрочного заемного капитала - на 22645 тыс.руб.

Однако следует заметить, что к концу года доля собственного капитала в общем объеме источников покрытия составляла 41 %, а заемного капитала (краткосрочного) -- 54,5%.

Это в большей мере свидетельствует об укреплении финансового положения организации. Главный вопрос здесь в том, на какие цели будет использоваться собственный капитал.

Таким образом, в пополнении своих активов общество обходится преимущественно собственными средствами.

Таблица 2.3

Анализ капитала и резервов ООО «ПИЛОТ»

Таким образом, анализ капитала и резервов показал, что на протяжении трех лет изменения не коснулись уставного капитала и добавочного капитала.

Резервный капитал предприятия появился в 2007 году в размере 10 тыс.руб.

Нераспределенная прибыль ООО «ПИЛОТ» имеет тенденцию к увеличению. В 2007 году она выросла на 6001 тыс.руб., в 2008 году - на 19190 тыс.руб.

Для более полной оценки использования собственного капитала предприятия необходимо рассмотреть показатели рентабельности.

Рентабельность является важной экономической категорией, характеризующей эффективность деятельности предприятия, что определяет высокую значимость анализа показателей рентабельности. С этой целью целесообразно рассмотреть основные показатели рентабельности и определить степень влияния факторов, от которых они зависят.

Рассчитаем основные показатели рентабельности предприятия, проведем анализ их динамики за 2006-2008 гг. и полученные результаты занесем в таблицу 2.4.

Таблица 2.4

Динамика основных показателей рентабельности ООО «ПИЛОТ» за 2007-2008гг.

В 2006 году предприятием был получен убыток, в 2006 году, поэтому рентабельность не считается. В 2008 году с увеличением прибыли возросли и коэффициенты рентабельности по сравнению с 2007 годом, что подтверждает высокую эффективность деятельность фирмы.

Особенно существенно увеличились показатели рентабельности чистого оборотного капитала, которые увеличились на 38% в 2008 году, рентабельность внеоборотных активов на 37%, рентабельность производства на 17,3%, рентабельность продаж на 5,8%. Увеличение показателей рентабельности в 2008 году оценивается положительно.

В заключение анализа оценим основные финансовые показатели, ведь эффективность использования собственного капитала влияет на финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность, платежеспособность.

Способность предприятия платить по своим обязательствам принято называть ликвидностью. Для расчета ликвидности используют данные баланса.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, так как в состав текущих активов входят легко реализуемые и труднореализуемые активы. Результаты вычислений коэффициентов ликвидности представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Анализ коэффициентов ликвидности ООО «ПИЛОТ» за 2006-2008гг.

А1 - быстрореализуемые активы (стр.250+стр.260баланса)

А2 - легко реализуемые активы (стр.240 баланса)

А3 - медленно реализуемые активы (стр.210+стр.220+стр.230+стр.270)

П1 - кредиторская задолженность (стр.620 баланса)

П2 - краткосрочные кредиты (стр.610+стр.660)

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Этот коэффициент более всего интересен для покупателей и держателей акции предприятия. Наиболее ликвидными оборотными активами в 2006 году может быть покрыто 1,03, в 2007 году 1,14, в 2008 году 1,35 краткосрочной задолженности при минимальном нормативе 2.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть долгов, предприятие может покрыть не только за счет денежных средств, но и за счет дебиторской задолженности. Данный коэффициент в исследуемом периоде носит очень низкий показатель, но наблюдается тенденция к его увеличению с 0,36 до 0,66 при минимальном нормативе 1,0.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. На предприятии этот коэффициент находится на низком уровне (ниже оптимального значения 0,2-0,7) и составил в 2006 году 0,01, в 2007 году 0,08, в 2008 году 0,024.

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Этот коэффициент наиболее важен для поставщиков товарно-материальных ресурсов. Коэффициент абсолютной ликвидности нашего предприятия очень низок на протяжении 2006-2007 года. Это говорит о том, что предприятие не. может погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время за счет денежных средств. Но наблюдается тенденция увеличения коэффициента абсолютной ликвидности в 2008 году до 0,24.

ООО «ПИЛОТ» находится в неустойчивом финансовом состоянии, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.

Определим финансовую устойчивость предприятия с помощью коэффициентов (относительных показателей) в таблице 2.6.

Обозначения в таблице 2.6 и соответствующие строки в форме № 1 «Бухгалтерский баланс»:

ТА - текущие активы (стр. 290),

Б - баланс (стр. 300 или 700),

СК - собственный капитал (стр. 490+640+650),

СОС - собственные оборотные средства (стр.490-стр.190)

ПК - привлеченный капитал (ТО+ДО),

ТО - текущие обязательства (стр. 690-640-650),

ДО - долгосрочные обязательства (стр. 590),

Таблица 2.6

Анализ финансовой устойчивости ООО «ПИЛОТ» за 2006-2008 гг.

Коэффициент финансовой зависимости в ООО «ПИЛОТ» имеет значение больше 1, это означает, что обязательства могут быть удовлетворены за счет собственных средств. Увеличение коэффициента в 2008 году по сравнению с 2006 годом на 0,39 свидетельствует об усилении финансовой независимости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2006 и 2007 годах ниже норматива <0,1., но в 2008 году значение показателя превышают норматив и составляют 0,14.

Подобные документы

Сущность и структура собственного капитала предприятия, механизм управления им. Источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Анализ и оценка эффективности управления собственным капиталом ООО "Лемон", пути его совершенствования.

курсовая работа , добавлен 15.01.2012


Рассмотрение основных теоретико-методических принципов управления собственным капиталом предприятия. Анализ деятельности и оценка эффективности управления капиталом ОАО "Рольф". Выявление путей совершенствования структуры капитала данного предприятия.

курсовая работа , добавлен 16.05.2015


Понятие и структура собственного капитала, источники финансирования, управление: задачи, этапы, механизм. Формирование собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия; роль дивидендной и эмиссионной политики в управлении собственным капиталом.

курсовая работа , добавлен 21.12.2010


Политика управления собственным капиталом: сущность и этапы в современных условиях. Организационно-экономическая характеристика компании и анализ политики управления собственным капиталом. Методика расчета лизинговых платежей и амортизационных отчислений.

курсовая работа , добавлен 28.05.2015


Собственный капитал предприятия: определение и сущностные характеристики, структура. Задачи управления собственным капиталом. Организационно-экономическая характеристика ОАО "Пензпромстрой", повышение эффективности использования собственного капитала.

дипломная работа , добавлен 26.01.2012


Сущность и классификация оборотного капитала. Политика управления оборотным капиталом, ее виды и признаки. Правила операций по покрытию финансовых потребностей. Методы расчёта собственного капитала организации и оценка эффективности управления им.

курсовая работа , добавлен 18.01.2014


Сущность, структура и методы формирования собственного капитала, современные методы оценки его стоимости. Особенности дивидендной и эмиссионной политики, анализ структуры и управление собственным капиталом на предприятии, направления его оптимизации.

дипломная работа , добавлен 24.11.2010


Особенности управления собственным капиталом, под которым понимают стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Анализ финансового состояния фирмы на примере ООО "Архимед".

дипломная работа , добавлен 19.10.2010


Определение сущности, исследование структуры и изучение методических основ управления оборотным капиталом предприятия. Комплексный анализ процесса управления оборотным капиталом ОАО "АТЗ". Меры по повышению эффективности управления оборотным капиталом.

курсовая работа , добавлен 05.11.2011


Сущность и структура оборотного капитала. Содержание и основные методы процесса управления оборотным капиталом. Анализ эффективности управления оборотным капиталом в ООО "Башкиргаз". Рекомендации по совершенствованию управления оборотным капиталом.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

АСБЕСТОВСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КОЛЛЕДЖ

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

По дисциплине: Финансовый менеджмент

На тему: Управление собственным капиталом предпр и ятия

Выполнила: ст-ка гр. 324

С одержание

• Введение
• 1.1 Сущность и понятие капитала организации
• 1. 2 Состав и структура собственного капитала предприятия
• 1. 3 Управление собственным капиталом предприятия
• 1. 4 Способы финансирования собственного капитала предприятия
• 2. Анализ управления собственным капиталом предприятия
• 2.1 Оценка структуры капитала предприятия
• 2.2 Анализ финансовых коэффициентов и чистых активов
• 3. Рекомендации в части использования собственного капитала предприятия
• 3.1 Стоимость капитала и принципы его оценки
• 3.2 Рекомендации по оптимизации структуры капитала предприятия
• Заключение
• Список литературы
• В ведение
• Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Значимость последнего для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что она получила законодательное закрепление в Гражданском кодексе РФ в части требований о минимальной величине уставного капитала, соотношений уставного капитала и чистых активов, возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения чистых активов и суммы уставного и резервного капитала.
• Развитие рыночных отношений обусловило повышение роли финансового менеджмента. Состояние финансовых ресурсов предприятия становится главным фактором, определяющим результаты его деятельности.
• Для обеспечения выживания предприятия в условиях рынка управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов.
• Финансовая политика предприятия является узловым моментом в наращивании темпов его экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с ее жесткой конкуренцией. Важное значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия.
• Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них.
• Деятельность любого предприятия невозможно представить без финансовых ресурсов. В частности без образования собственного капитала невозможна деятельность любого предприятия. Собственный капитал является частью финансовых ресурсов предприятия. Финансовый результат деятельности любого предприятия представлен в виде наращения собственного капитала организации за отчетный период. В связи с этим возникает необходимость изучения структуры собственного капитала и проведения анализа собственного капитала. Оценка собственного капитала предприятия позволяет определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу.
• Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала. В последние годы произошли значительные изменения в структуре денежного капитала, в результате повышения доли привлеченного и заемного капитала.
• При отсутствии контроля в организации за правильностью учета и движением капитала на каждом из этапов его кругооборота возможны хищения денежных средств. Поэтому в условиях рыночной экономики повышается роль учета и контроля за формированием и использованием всех ресурсов предприятия.
• Актуальность темы, обозначенной в дипломной работе, заключается в том, что основная проблема для каждого предприятия - это достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста. Эта проблема практически для всех предприятий остается пока нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала. Следовательно, существует объективная потребность во всестороннем изучении, анализе и улучшении управления собственным капиталом хозяйствующих субъектов.
• Также актуальность темы определяется развернувшимися в Российской Федерации процессами стабилизации экономики, формированием финансового рынка и ростом кредитных ресурсов.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность предприятия.

Предметом - управление собственным капиталом предприятия.

Целью исследования в данной работе является изучение и анализ собственного капитала предприятия и эффективных методов управления собственным капиталом.

В соответствии с поставленной целью в дипломной работе определены следующие задачи:

раскрыть экономическую сущность капитала, провести анализ классификации капитала предприятия

осветить состав и структуру собственного капитала организации

Определить экономическую сущность собственного капитала организации

Выявить основные источники по улучшению структуры собственного капитала, определить стоимость собственного капитала организации.

Методологическую и теоретическую основу работы составляют труды исследователей в области экономики и финансового менеджмента.

В процессе работы были использованы нормативные документы Министерства Финансов РФ, Государственного комитета по статистике РФ.

Теоретическая часть курсовой работы написана на основе следующих источников:

1) Гражданский кодекс РФ, часть первая;

2) Федеральный Закон от 26.12.95 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»

3) Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика,2003.

Практическая часть курсовой работы написана на основании следующих источников:

1) Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф Финансовый анализ: Учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

2) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: Новое знание, 2003

3) Ефимова О. В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2003.

Анализ проводился с использованием следующих форм бухгалтерской отчетности предприятия:

1) форма №1 «Бухгалтерский баланс»

2) форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»

3) форма №3 «Отчет о движении капитала»

1.Понятие и методика управления собственным капиталом предприятия

1.1 Сущность и понятие капитала организации

Капитал предприятия, или капитал являются главной экономической базой создания и развития предприятия, который в процессе своего функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала (24; 48).

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

Рассмотрим более подробно отдельные виды капитала предприятия в соответствии с приведенной их систематизацией по основным классификационным признакам.

1. По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный капитал.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на правах собственности и используемых для формирования определенной части ее активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

2. По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный.

Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в операционные активы для осуществления производственно - сбытовой деятельности.

Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, векселя и т.п.)

По формам инвестирования различают пассивы в
денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный капитала.

Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в основные средства, как это часто трактуется в литературе).

Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной его формах.

По формам собственности выявляют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного фонда. Такое разделение капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

Вид финансов на предприятии зависит от организационно-правовой формы предприятия.

Юридические лица в РФ делятся на два вида:

1) некоммерческие; к ним относятся учреждения, потребительские кооперативы, общественные организации, религиозные организации, объединения (ассоциации, союзы), фонды (социальные, культурные, благотворительные);

2) коммерческие; к ним относятся товарищества (полные, на вере), производственные кооперативы, государственные и муниципальные предприятия, общества (общество с ограниченной ответственностью - ООО, общество с дополнительной ответственностью - ОДО, акционерные общества - АО, которые подразделяются на открытые - ОАО и закрытые - ЗАО) (2,27).

По организационно-правовым формам деятельности выявляют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских предприятий -- обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий -- семейных и т.п.).

По характеру использования в хозяйственном процессе выделяют работающий и неработающий виды капитала.

Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Неработающий (или «мертвый») капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются средства предприятия, инвестированные в неиспользуемые помещения и оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовая продукция, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею потребительских качеств и т.п.

9. По характеру использования собственниками выделяют потребляемый («проедаемый») и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала.

Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой дезинвестиции предприятия, осуществляемые в целях потребления (изъятие части капитала из внеоборотных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала и т.п.).

Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.

10. По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятие. Такое разделение капитала предприятий используется в процессе соответствующей их классификации.

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, он тем не менее не отражает всего многообразия видов капитала предприятия, используемых в научной терминологии.

Функционирование капитала предприятия в процессе его производительного использования характеризуется процессом постоянного кругооборота. Каждый завершенный оборот капитала состоит из ряда стадий.

В процессе кругооборота капитал предприятия проходит три стадии.

На первой стадии капитал в денежной форме инвестируется в операционные активы (оборотные и внеоборотные), преобразуясь тем самым в производительную форму.

На второй стадии производительный капитал в процессе производства продукции преобразуется в товарную форму (включая и форму произведенных услуг).

На третьей стадии товарный капитал по мере реализации произведенных товаров и услуг превращается в денежный капитал.

Средняя продолжительность оборота капитала предприятия характеризуется периодом его оборота в днях (месяцах, годах). Кроме того, этот показатель может быть выражен числом оборотов на протяжении рассматриваемого периода (23; 51).

Одновременно с изменением форм движение капитала характеризуется постоянным изменением его суммарной стоимости, которое носит название "стоимостной цикл".

В процессе движения стоимостного цикла капитал предприятия может наращивать свою суммарную стоимость в отдельные периоды в результате рентабельного его использования или частично терять ее в результате убыточной хозяйственной деятельности.

Рассмотренные классификация и особенности функционирования капитала предприятия позволяют более целенаправленно управлять эффективностью его использования.

Любое предприятие осуществляет планирование и регулирование финансовых показателей. По этому принципу предприятие может предвидеть свое дальнейшее развитие. Для этого на предприятии существует процесс планирования. Все источники финансовых ресурсов предприятия подразделяются на собственные и заемные, при этом необходимо найти оптимальные пропорции между ними. Выполнение этого принципа позволяет предприятию достичь оптимального уровня рентабельности, ликвидности и платежеспособности. Заемные средства выступают в основном в виде кредитов банков. При этом банк ставит свои условия. Возврат кредита осуществляется за счет чистой прибыли, что снижает рентабельность, но с другой стороны любой кредит влияет на ликвидность, так как у предприятия возникает обязательство по долгу. Оптимальное соотношение между собственными и заемными средствами определяется методом финансового рычага. Кроме этого в любой фирме должна присутствовать система управления рисками и резервами. Резерв - скрытые возможности повышения рентабельности, то есть разрыв между достигнутым уровнем и потенциально возможным говорит о независимости предприятия от рисков. (11,35). Структура управления финансами зависит от величины предприятия, от масштабов деятельности, от кадрового состава.

В финансах понятие капитала рассматривается с трех позиций:

1) экономический подход

Он понимается как совокупность ресурсов, являющихся источником дохода. В этом смысле капитал делится на

Реальный (здания, машины, сырье)

Финансовый (ценные бумаги, денежные средства)

2) бухгалтерский подход

Капитал реализуется на уровне хозяйственного субъекта и трактуется как вложения собственников в активы предприятия.

3) учетно-аналитический подход

Он подразумевает сочетание двух первых. С одной стороны это ресурсы, вложенные в активы; с другой стороны - чьи это ресурсы.

В связи с этим выделяют, как мы уже говорили, активный капитал и пассивный капитал. Активный капитал - производственные мощности хозяйствующего субъекта, представленные в виде основного и оборотного капитала (13,154). Пассивный капитал - долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы (13,154). Он подразделяется на собственный и заемный.

1. 2 Состав и структура собственного капитала предприятия

Собственный капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности.

Собственный капитал - это ресурсы организации, ее активы (имущество) за вычетом обязательств (кредиторской задолженности) по этим обязательствам (24; с. 103).

Без образования собственного капитала невозможно создание организации в РФ. По бухгалтерскому балансу это третий раздел, который состоит из уставного капитала, собственных акций, резервного капитала, добавочного капитала, нераспределенной прибыли и целевого финансирования (13,157). Таким образом, собственный капитал представляет собой часть стоимости активов, достающихся его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц.

Оценка собственного капитала ведется двумя способами:

1) балансовая оценка (данные фактического учета)

2) рыночная оценка - то, что стоит предприятие при ликвидации.

Согласно Положению по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденного Приказом МФ РФ № 34н от 29 июля 1998г. (пункт 66) в составе собственного капитала организации учитывается:

Уставный (складочный) капитал;

Добавочный капитал;

Резервный капитал;

Нераспределенная прибыль;

Прочие резервы (11; 12).

Собственный капитал отражен в первом разделе пассива баланса.

Уставный капитал .

Уставный капитал организации - это стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

Уставный капитал организации определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Учредители обязаны сформировать его в размере достаточном для начального функционирования организации. Его объем оговаривается в уставе и представляет собой стоимостное выражение вкладов учредителей.

Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации уставный капитал организации может выступать в виде:

складочного капитала - в полном товариществе и товариществе на вере;

паевого либо неделимого фонда - в производственном кооперативе (артели);

уставного капитала - в акционерных обществах, обществах с ограниченной и дополнительной ответственностью;

уставного фонда - в унитарных государственных и муниципальных предприятиях.

В организации, прошедшей государственную регистрацию, все указанные определения сводятся к понятию уставного капитала, содержанием которого является сумма вкладов, первоначально инвестированных собственниками (участниками, учредителями) в имущество предприятия.

Правовая основа уставного капитала определяет его размер и состав, сроки и порядок внесения вкладов в уставный капитал участниками, оценку вкладов при их взносе и изъятии, порядок изменения долей участников, ответственность участников за нарушение обязательств по внесению вкладов.

Предусмотрена связь величины уставного капитала с размерами создаваемых предприятиями различных организационно-правовых форм резервных фондов (капиталов), а также зависимость стоимости эмиссии облигаций, осуществляемой акционерными обществами, от размеров уставного капитала (как правило, не более величины уставного капитала).

Правовой статус уставного капитала определяет особенности его отражения в бухгалтерском учете. Здесь особое внимание уделяется правильной организации аналитического учета, в основу построения которого должны быть положены конкретные функции, выполняемые уставным (складочным, неделимым) капиталом (фондом).

Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Он не может быть менее размера, предусмотренного законом об акционерных обществах (2; 135), и должен составлять для открытого акционерного общества не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества, а закрытого общества - не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

Формирование уставного капитала в акционерных обществах закрытого и открытого типа контролируется на основании учетных записей в журнале - ордере 12. Сальдо по счету 80 «Уставный капитал» должно соответствовать размеру уставного капитала, зафиксированному в учредительных документах организации. Записи по счету 80 «Уставный капитал» производятся при формировании уставного капитала, а также в случаях увеличения и уменьшения капитала лишь после внесения соответствующих изменений в учредительные документы организации. После государственной регистрации организации ее уставный капитал в сумме вкладов учредителей (участников), предусмотренных учредительными документами, отражается по кредиту счета 80 «Уставный капитал» в корреспонденции со счетом 75 «Расчеты с учредителями». Фактическое поступление вкладов учредителей проводится по кредиту счета 75 «Расчеты с учредителями» в корреспонденции со счетами по учету денежных средств и других ценностей. Аналитический учет по счету 80 «Уставный капитал» организуется таким образом, чтобы обеспечивать формирование информации по учредителям организации, стадиям формирования капитала и видам акций.

Одна из важных задач финансового контроля - строгое соблюдение принципа стабильности величины уставного капитала, ее соответствия размеру, зафиксированному в учредительных документах предприятия. Балансовая статья «Уставный капитал» раздела I пассива баланса должна быть тождественна зафиксированной в Уставе предприятия.

Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью составляется из стоимости вкладов его участников. Размер уставного капитала общества не может быть менее суммы, определенной законом об обществах с ограниченной ответственностью (2; 137), т.е. не менее стократной величины минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату представления документов для государственной регистрации общества. Уменьшение уставного капитала общества с ограниченной ответственностью допускается после уведомления всех его кредиторов.

Материальные ценности и нематериальные активы, вносимые в счет вкладов в уставный капитал, оценивают по согласованной между учредителями стоимости, ориентированной на реальные рыночные цены. Ценные бумаги и другие финансовые активы также оценивают по согласованной стоимости.

Валюту и валютные ценности оценивают по официальному курсу Центрального банка Российской Федерации, действующему на момент взноса указанных ценностей.

Оценка валюты и валютных ценностей и другого имущества, вносимых в счет вкладов в уставный капитал, может отличаться от оценки их в учредительных документах. Возникающую при этом разницу списывают на счет 83 «Добавочный капитал».

Для отдельных организационно-правовых форм законом определен минимальный размер уставного капитала.

Для ОАО - 1000 МРОТ (минимальный размер оплаты труда), для ЗАО - 100 МРОТ (2, 28).

После регистрации в министерстве юстиции уставный капитал должен быть оплачен в размере не менее 50%. Учредителями некоторых организацонно-правовых форм (АО и ООО) могут быть иностранные юридические лица и физические лица. Главное условие - платежеспособность учредителей. Если организация является АО, то на сумму уставного капитала выпускаются акции и затем для увеличения уставного капитала требуется дополнительная эмиссия акций. Уставный капитал должен корректироваться, следовательно, корректируются уставные документы по решению общего собрания акционеров только в следующих случаях:

1) дополнительная эмиссия акций

Эти методы используются для увеличения собственного капитала.

3) уменьшение номинальной стоимости акций

4) изъятие части акций у акционеров с дальнейшим их погашением

Эти методы направлены на снижение стоимости уставного капитала.

Акция - это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на часть прибыли, полученной в форме дивидендов; право участия в управлении компанией; право получения доли уставного капитала при ликвидации (13,160). Для инвестора (владельца) акция привлекательна тем, что дает право на участие в управлении; право на часть имущества; возможность получения дохода либо в виде дивидендов, либо в форме спекулятивного дохода на рынке ценных бумаг. Для эмитента акция выгодна тем, что капитал, вложенный в акцию можно не возвращать; выплата дивидендов не гарантируется; размер дивидендов не зависит от полученной прибыли. Вся величина уставного капитала разбивается на два типа акций:

1) обыкновенные

2) привилегированные

Причем соотношение должно быть 3:1 или 25% от суммы капитала. Обыкновенные акции имеют право на получение дохода виде дивидендов, при ликвидации фирмы удовлетворяются в последнюю очередь после всех кредиторов и привилегированных акций. Привилегированные акции дают право на получение дохода в виде твердого процента зафиксированного на самом бланке, набор таких акций дает право на участие в управлении компанией, при ликвидации фирмы погашаются сразу после кредиторов в сумме номинала (то есть та сумма, которая указана на акции).

Чистые активы

Это разница между суммой активов, принимаемых в расчет и суммой пассивов, принимаемых к расчету (13,163). По ГК РФ чистые активы рассчитываются ежегодно, так как их объем оказывает влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Активы, принимаемые в расчет - это балансовая стоимость денежного и не денежного имущества акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:

1) внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса, за исключением балансовой стоимости собственных акций общества, выкупленных у акционеров. При расчете величины чистых активов принимаются учитываемые в первом разделе бухгалтерского баланса нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:

а) непосредственно используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход (права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты и лицензии и др.)

б) имеющие документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением

в) право общества на владение данными нематериальными правами должно быть подтверждено документом, выданным в соответствии с законодательством РФ

2) запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса за исключением задолженности участников по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

В состав пассивов, которые представляют собой обязательства акционерного общества, принимаемых в расчет, включаются следующие статьи:

1) целевые финансирование и поступления

2) долгосрочные обязательства банкам и иным, юридическим и физическим лицам

3) расчеты и прочие пассивы, кроме сумм отраженных по статьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления».

Таким образом, активы сопоставляются с теми пассивами, которые составляют задолженность перед кредиторами, то есть чистые активы являются «обеспечением» задолженности предприятия перед своими собственниками. Именно на эту сумму могут рассчитывать собственники при ликвидации. Но фактически величина оставшихся активов много меньше, поэтому производят сравнение чистых активов с величиной уставного капитала. Если чистые активы меньше уставного капитала, то нарушен баланс предприятия. Следовательно, чистые активы могут быть равны уставному капиталу или превышать его размер. Сумма превышения не может быть меньше величины добавочного и резервного капитала. Иногда чистые активы меньше уставного капитала по закону. Это возможно в следующих случаях:

1) учредители полностью не оплатили уставный капитал

2) произошла реализация имущества с убытком или его уничтожение без виновных

Таким образом, показатель чистых активов формируется на основе данных бухгалтерской отчетности и является показателем финансового состояния предприятия. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала (5,28). Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Показатель чистых активов указывает на финансовую устойчивость предприятия. АО не вправе принимать решения о выплате дивидендов по акциям, если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества будет меньше его уставного капитала.

Р езервный капитал .

Резервный капитал (резервный фонд) - часть собственного капитала предприятия, которая используется для покрытия потерь от операционной деятельности, для пополнения основного капитала, а в случае акционерных обществ - для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.

Резервный фонд не может быть использован для иных целей.

Отчисления в резервный капитал из прибыли отражаются по кредиту счета 82 «Резервный капитал» в корреспонденции со счетом 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Использование средств резервного капитала учитывается по дебету счета 82 «Резервный капитал» в корреспонденции со счетами: 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» - в части сумм резервного фонда, направляемых на покрытие убытка организации за отчетный год; 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» или 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам» - в части сумм, направляемых на погашение облигаций акционерного общества.

Резервный капитал может создаваться, если об этом указано в уставе. Для некоторых предприятий предусмотрено обязательное создание резервного капитала. Для ОАО размер уставного капитала должен быть больше либо равен 15% размера уставного капитала, для организаций с участием иностранного капитала размер резервного капитала должен быть больше либо равен 25% уставного капитала (13,25).

Итак, резервный капитал предназначен для покрытия убытков, для выкупа собственных акций или для погашения облигаций.

Д обавочный капитал .

Под добавочным капиталом организации обычно понимают часть ее собственного капитала, которая показывает общую собственность всех участников предприятия.

Добавочный капитал является дополнением к уставному капиталу. Он формируется за счет дооценки основных средств предприятия, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования более 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества).

Прирост стоимости имущества по переоценке может иметь место по объектам длительного пользования, например, основным средствам. Со временем первоначальная (историческая) оценка данного вида имущества отклоняется от текущей, так как изменяются условия его воспроизводства. Приведение первоначальной оценки основных средств к текущей осуществляется по результатам переоценки.

Уменьшение добавочного капитала в части ранее сформированной суммы прироста стоимости имущества по переоценке, как и всякое уменьшение собственного капитала, нельзя рассматривать как положительный фактор в деятельности общества. Подобная, операция может иметь место в результате снижения стоимости имущества по материалам его переоценки.

Капитал используется на увеличение уставного капитала, на погашение снижения переоценки основных средств, на увеличение доли участников организации.

По кредиту счета 83 «Добавочный капитал» отражаются: прирост стоимости внеоборотных активов, выявляемый по результатам переоценки их, - в корреспонденции со счетами учета активов, по которым определился прирост стоимости; сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества (при учреждении общества, при последующем увеличении уставного капитала) за счет продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость, - в корреспонденции со счетом 75 «Расчеты с учредителями».

Суммы, отнесенные в кредит счета 83 «Добавочный капитал», как правило, не списываются. Дебетовые записи по нему могут иметь место лишь в случаях: погашения сумм снижения стоимости внеоборотных активов, выявившихся по результатам его переоценки, - в корреспонденции со счетами учета активов, по которым определилось снижение стоимости; направления средств на увеличение уставного капитала - в корреспонденции со счетом 75 «Расчеты с учредителями» либо счетом 80 «Уставный капитал»; распределения сумм между учредителями организации - в корреспонденции со счетом 75 «Расчеты с учредителями». Аналитический учет по счету 83 «Добавочный капитал» организуется таким образом, чтобы обеспечить формирование информации по источникам образования и направлениям использования средств.

Н ераспределенная прибыль .

Нераспределенная прибыль - часть чистой прибыли, не распределенная между акционерами (учредителями), использованная на накопление имущества хозяйствующего субъекта.

Полученная по итогам года прибыль, может распределяться на формирование резервного фонда, на выплату дивидендов, на покрытие убытков прошлых лет, в другие фонды, предусмотренные уставом предприятия.

Оставшаяся нераспределенная прибыль остается в балансе как источник собственных средств до принятия решения общим собранием акционеров. Такая прибыль называется реинвестированная прибыль. Если она появляется из года в год, то это свидетельствует о стабильной динамике развития.

Сумма чистой прибыли отчетного года списывается заключительными оборотами декабря в кредит счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в корреспонденции со счетом 99 «Прибыли и убытки». Сумма чистого убытка отчетного года списывается заключительными оборотами декабря в дебет счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в корреспонденции со счетом 99 «Прибыли и убытки». Направление части прибыли отчетного года на выплату доходов учредителям (участникам) организации по итогам утверждения годовой бухгалтерской отчетности отражается по дебету счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» и кредиту счетов 75 «Расчеты с учредителями» и 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда».

Действующее законодательство предоставляет предприятиям (независимо от многообразия форм собственности) право оперативно маневрировать поступающей в их распоряжение прибылью по результатам хозяйственной деятельности после начисления причитающихся к уплате налоговых платежей в бюджет.

Таким образом, мы выяснили что, собственный капитал состоит из уставного, добавочного, резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Без создания собственного каптала невозможна деятельность организации.

Учитывая значение информации о составе и структуре собственного капитала для анализа способности предприятия к самофинансированию, необходимо предусмотреть ее раскрытие в пояснениях к отчету с тем, чтобы внешний пользователь имел возможность принимать нужные решения.

Отчетные данные о собственном капитале должны быть представлены в соответствующем разделе бухгалтерского баланса как минимум следующими показателями, представленными в таблице 1.

Таблица 1 -

Показатели собственного капитала

Приведенные в таблице 1 данные показывают, что составляющие собственного капитала, безусловно, важны в создании механизма правопримен ения всех участников рыночных отношений; их раскрытие также предусмотрено международными стандартами финансовой отчетности, национальными законодательными актами других стран, участников мирового рынка. Отражение в отчетности других составляющих капитала не обеспечивает системности данных и полезности для целей финансового контроля, принятия деловых и управленческих решений.

Наиболее адекватный способ раскрытия составных частей собственного капитала коммерческих организаций (акционерных обществ) представлен в таблице 2.

Таблица 2

Собственный капитал акционерных обществ

Данные о величине уставного капитала (включая миноритарных акционеров) и эмиссионного дохода по акциям каждого типа характеризуют фактические затраты, которые понесли акционеры в связи с приобретением прав требований. Этот показатель важен в оценке доходности акционерного и собственного капитала, рентабельности собственного капитала, а также в оценке финансового риска собственника.

Сведения о реинвестированной прибыли характеризует наращивание капитала, рост инвестиционных возможностей и степень покрытия имущественных рисков организации.

В целом указанные статьи бухгалтерского баланса характеризуют размер собственного капитала организации и основные пропорции воспроизводства финансового капитала собственника.

Такого характера сведения о собственном капитале представляют интерес для собственников, для принятия решений по управлению капиталом, т. к. появляется практическая возможность определять цену собственного капитала организации, сравнивать ее с доходностью, обеспечиваемой в рамках данной организации третьими лицами.

1. 3 У правление собственным капиталом предприятия

Цель управления капиталом предприятия это - финансовый результат.

Финансовый результат хозяйственной деятельности организации определяется показателем прибыли или убытка, формируемым в течение отчетного (хозяйственного) года.

Финансовый результат представляет собой разницу от сравнения сумм доходов и расходов организации. Превышение доходов над расходами означает прирост имущества организации - прибыль, а расходов над доходами - уменьшение имущества - убыток. Полученный организацией за отчетный год финансовый результат в виде прибыли или убытка соответственно приводит к увеличению или уменьшению капитала организации.

Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99), «Расходы организации» (ПБУ 10/99), утвержденные приказом Минфина РФ от 6 мая 1999г. (редакция от 30 декабря 1999г.), признают доходами увеличение, а расходами - уменьшение экономических выгод в результате поступления или выбытия активов, а также погашения или возникновения обязательств, приводящие к соответствующим изменениям капитала организации.

Финансовый результат отражает изменение собственного капитала за определенный период в результате производственно-финансовой деятельности организации.

Конечный финансовый результат организации складывается под влиянием:

а) финансового результата от продажи продукции (работ, услуг);

б) финансового результата от продажи основных средств, нематериальных активов, материалов и другого имущества (части операционных доходов и расходов);

в) операционных доходов и расходов (за вычетом результатов от продажи имущества);

г) внереализационных доходов и расходов;

д) чрезвычайных доходов и расходов.

Управлять финансами - значит управлять капиталом. Движение капитала и управление им отражают движение финансовых ресурсов и управление этим процессом. В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности собственный капитал - инвестированная покупательная способность в виде разницы между юридически принадлежащим имуществом и долговыми обязательствами (11,126).

В случае погашения участниками задолженности по взносам в уставный капитал, выраженной в иностранной валюте в организации могут возникать положительные курсовые разницы, которые следует относить к инвестированному капиталу. Инвестированный капитал характеризуется долями собственников, зафиксированными в уставе общества. В АО инвестированный капитал формируется из номинальной стоимости акций и эмиссионной премии. Реинвестированный (заработанный капитал) формируется из резервного капитала созданного за счет прибыли до налогообложения и капитализированной чистой нераспределенной прибыли. В соответствии с концепцией поддержания финансового капитала прибыль считается полученной только если сумма чистых активов на конец периода превышает сумму чистых активов на начало периода. Деятельность предприятия направлена на поддержание капитала собственника и его приумножение. Это достигается безубыточными финансовыми результатами и присоединением части полученной прибыли к капиталу собственника (реинвестирование). Приток экономических выгод оказывает влияние на две составляющих капитала: взносы владельцев имущества и заработанный капитал.

Капитал отражается в двух формах отчетности: бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет об изменениях капитала (форма №3). В составе собственного капитала организации учитываются: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), прочие резервы. В бухгалтерском балансе отражается величина уставного капитала, зарегистрированная в учредительных документах как совокупность вкладов учредителей организации. Уставный капитал может быть увеличен в следующих случаях:

1) за счет средств акционеров, в частности, за счет дополнительной эмиссии акций АО

2) за счет средств добавочного капитала

3) за счет нераспределенной прибыли

4) за сет конвертации облигаций в акции общества

Если уставный капитал увеличивается за счет имущества общества (добавочный капитал, нераспределенная прибыль), то сумма на которую увеличивается уставный капитал не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов и суммой уставного и добавочного капитала. По решению общего собрания акционеров на увеличение уставного капитала может быть использована нераспределенная прибыль. При этом должны соблюдаться ограничения, рассмотренные при увеличении уставного капитала за счет добавочного. Выпуск эмиссионных ценных бумаг осуществляется в соответствии со стандартами эмиссии дополнительных акций, акций размещаемых путем конвертации, облигаций, конвертируемых в дополнительные акции. Уменьшение уставного капитала может быть проведено по решению общего собрания акционеров, в соответствии с законом «Об акционерных обществах». Уставный капитал может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций. При этом общество вправе уменьшить свой уставный капитал, если в результате этого его размер не станет меньше минимального размера уставного капитала. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года по данным годового бухгалтерского баланса или результатам аудиторской проверки стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, то общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов (5,28). Статьей 101 ГК РФ определено, что АО вправе по решению общего собрания акционеров уменьшить уставный капитал путем покупки части акций в целях сокращения их общего количества (2,38). У эмитента акций эмиссионный доход образуется как разница между стоимостью имущества, поступившего в счет оплаты акций, в том числе денежными средствами, и их номинальной стоимостью при первичном размещении. Таким образом, эмиссионный доход может формироваться только у акционерных обществ.

Для иных организаций появление эмиссионного дохода нормативными документами не предусмотрено. Уставный капитал акционерного общества может расти за счет увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. Возможна эмиссия дополнительных акций акционерного общества: распределяемых среди акционеров; размещаемых посредством подписки. Размещение дополнительных акций АО посредством распределения их среди акционеров возможно только за счет следующего имущества:

1) добавочного капитала организации

2) остатков фондов специального назначения по итогам предыдущего года, за исключением резервного фонда и фонда акционирования работников предприятия

3) нераспределенной прибыли прошлых лет

При формировании уставного капитала организации разность между рублевой оценкой задолженности иностранного учредителя по вкладу в уставный капитал, выраженному в учредительных документах в иностранной валюте, исчисленной по курсу ЦБ РФ на дату поступления суммы вклада, и рублевой оценкой этого вклада в учредительных документах является курсовой разницей, которая подлежит отнесению на добавочный капитал организации.

Добавочный капитал - часть собственного капитала, которая выделена в качестве объекта бухгалтерского учета и показывает общую собственность всех участников предприятия, является самостоятельным показателем отчетности (11,130).

Источники добавочного капитала организации:

1) сумма дооценки объектов основных средств

2) сумма разниц, образовавшаяся в результате превышения суммы начисленной амортизации на дату переоценки основных средств над суммой амортизации основных средств, полученной путем индексации или прямого пересчета

3) сумма эмиссионного дохода, полученного от превышения номинальной стоимости над рыночной стоимостью размещенных акций, за минусом издержек, связанных с продажей акций

4) сумма курсовых разниц в случае погашения задолженности по взносам в уставный капитал, выраженной в иностранной валюте

Снижение величины добавочного капитала возможно в следующих случаях:

1) в связи с уменьшением первоначальной стоимости объектов основных средств на дату переоценки до восстановительной стоимости

2) на сумму разницы, образовавшуюся от превышения суммы амортизации основных средств, которая получена путем пересчета в установленном порядке, над суммой амортизации, учтенной на дату переоценки основных средств

3) при продаже, безвозмездной передаче, ликвидации при авариях, стихийных бедствиях, чрезвычайных ситуациях и при списании основных средств вследствие морального или физического износа

4) в результате направления сумм добавочного капитала на увеличение уставного капитала

Резервный фонд создается в АО и ООО. Для АО создание резервного фонда является обязательным, для ООО - добровольным. Сумма резервного фонда учитывается при принятии решений и совершении операций АО:

1) при увеличении уставного капитала

2) при принятии решения о выплате дивидендов

3) при выплате дивидендов

4) при приобретении обществом размещенных акций

5) при приобретении размещенных АО привилегированных акций определенного типа

Резервный фонд формируется за счет нераспределенной прибыли организации. Суммы, направленные на формирование резервного капитала, налогооблагаемую прибыль организации не уменьшают и в состав налоговых расходов не включаются. Резервный фонд АО имеет целевое назначение:

1) покрытие убытков общества

2) погашение облигаций обществом в случае отсутствия иных средств

3) выкуп акций обществом в случае отсутствия иных средств

Средства резервного фонда могут быть направлены на покрытие убытков прошлых лет. Решение о направлении резервного капитала на погашение убытков общества принимает совет директоров при предварительном утверждении годового отчета. Средства резервного капитала могут использоваться на выкуп акций общества, если иных средств для этого недостаточно.

Чистая прибыль предприятия - прибыль предприятия, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и прочих налогов (13,28). Размер резервного капитала ежегодно может быть не меньше 5% чистой прибыли. Общество обязано выплатить объявленные по акциям каждой категории дивиденды. Дивиденды выплачиваются денежными средствами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - иным имуществом. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров общества. Если уставом общества или решением общего собрания акционеров дата выплаты годовых дивидендов не определена, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате годовых дивидендов.

Одним из методов увеличения собственного капитала предприятия является франчайзинг - продажа лицензии или прав пользования товарным знаком, технологиями, консультациями, другими методами работы на рынке известной фирмы (франчайзера) малоизвестной фирме (франчайзи), что обеспечивает обоюдную выгоду сторон и вовлечение капитала франчайзи в бизнес франчайзера, укрепляя конкурентоспособность последнего и качество продукции, работ, услуг (11,287). Франчайзинг, ставший весьма распространенным в мировом бизнесе методом мобилизации инвестиционного капитала, способен привлекать заемный и собственный капитал многих инвесторов, включая предпринимателей малого бизнеса и даже физических лиц, стремящихся организовать собственное дело.

Подобные документы

Основные цели и принципы формирования капитала предприятия: классификация видов и оптимизация структуры. Оценка стоимости отдельных элементов капитала. Анализ управления собственным и заемным капиталом. Обоснование оптимальной структуры капитала.

презентация , добавлен 22.06.2015


Понятие, состав и структура собственного капитала. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Оценка стоимости собственного капитала. Дивидендная политика предприятия. Этапы разработки эффективной эмиссионной политики предприятия.

курсовая работа , добавлен 21.03.2012


Сущность и классификация оборотного капитала. Политика управления оборотным капиталом, ее виды и признаки. Правила операций по покрытию финансовых потребностей. Методы расчёта собственного капитала организации и оценка эффективности управления им.

курсовая работа , добавлен 18.01.2014


Значение собственного капитала в деятельности организации, методика оптимизации его структуры. Анализ собственного капитала ОАО "КамАЗ", его динамика и эффективность использования. Рекомендации по совершенствованию структуры собственного капитала.

курсовая работа , добавлен 17.10.2013


Источники финансирования предприятия. Понятие собственного и заемного капитала. Методы и факторы оптимизации источников финансирования. Расчёт и анализ структуры капитала и прибыли. Краткосрочный привлечённый капитал. Управление структурой капитала.

курсовая работа , добавлен 03.12.2014


Сущность структуры капитала, концепции управления им. Методология расчета совокупного капитала. Анализ состава, структуры и коэффициентов собственного и заемного капитала ЗАО "Стирол Пак", основные направления повышения эффективности их использования.

курсовая работа , добавлен 08.09.2010


Сущность и структура собственного капитала предприятия, механизм управления им. Источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Анализ и оценка эффективности управления собственным капиталом ООО "Лемон", пути его совершенствования.

курсовая работа , добавлен 15.01.2012


Способы и этапы формирования собственного и заемного капитала организации. Экономическая характеристика ОАО "НПФ "Меридиан". Оценка стоимости капитала предприятия. Механизм оптимизации его структуры и рекомендации по эффективности его использования.

дипломная работа , добавлен 26.08.2011


Состояние и проблемы организации собственного капитала на предприятии, ее нормативно-законодательное обеспечение. Анализ организации собственного капитала в ОАО "Усмань-Табак", его состав и структура, оценка рациональности и пути совершенствования.

курсовая работа , добавлен 13.05.2009


Понятие и структура собственного капитала, источники финансирования, управление: задачи, этапы, механизм. Формирование собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия; роль дивидендной и эмиссионной политики в управлении собственным капиталом.

Собственный капитал состоит из средств, принадлежащих хозяйствующему субъекту, авансируемых им в создание чистых активов. Величина этого капитала служит одним из наиболее значимых показателей экономического потенциала и эффективности деятельности. Собственные средства поделены между оборотными и внеоборотными активами. Обычно общая сумма этих средств больше величины внеоборотных активов.

Расчет собственного капитала осуществляется как суммы уставного, резервного и а также денежных фондов, принадлежащих обществу. Собственный капитал организовывается со дня основания предприятия с его последующим наращиванием за счет внешних и внутренних, заемных и собственных источников образования средств. В качестве главного источника выступает прибыль предприятия, кроме нее в качестве источника может выступить кредиторская задолженность, различные займы, прирост устойчивых пассивов. Управление собственным капиталом может производиться только после тщательного изучения эффективности этой деятельности в предыдущем периоде. Тут стоит учитывать не только сам капитал, но и его структурные элементы.

Управление собственным капиталом сопряжено как с обеспечением результативного использования той части, что уже накоплена, так и с организацией собственных финансовых ресурсов, предназначенных обеспечить грядущее развитие предприятия. Во время формирования ресурсов их классифицируют по источникам, которые могут быть внутренними и внешними.

В составе первых основное место отводится прибыли, остающейся в распоряжении самого предприятия, она и создает преимущественную долю собственных ресурсов финансирования, что позволяет обеспечить прирост собственно капитала, соответственно, и рыночную стоимость компании. В составе внутренних источников определенная роль отведена особенно это касается предприятий с высокой ценой собственных основных средств и НМА. Стоит при этом учесть, что они не делают большей сумму собственного капитала организации, а только служат в качестве средства его реинвестирования. Управление собственным капиталом осуществляется с учетом того, что остальным внутренним источникам не отведено заметной роли в формировании ресурсов организации.

Если говорить о внешних источниках формирования собственного капитала, то тут основное значение имеет дополнительный паевой либо Одним из таких источников создания собственного капитала для некоторых компаний может послужить финансовая помощь, осуществляемая на безвозмездной основе. Прочими внешними источниками служат материальные активы и НМА, которые включаются в состав баланса компании.

Управление собственным капиталом организации осуществляется на базе управления созданием собственных ресурсов. В целях обеспечения эффективности данного процесса разрабатывается специальная политика, которая ориентирована на привлечение собственных ресурсов из разных источников соответственно потребностям его развития в будущем периоде.

Управление собственным осуществляется по схожим принципам. В качестве основных задач в данном случае выступают:

Выявление целесообразного размера капитала;

Увеличение капитала организации благодаря выпуску дополнительных акций и нераспределенной прибыли;

Определение наиболее рациональной структуры акций, которые только выпускаются;

Определение дивидендной политики и ее реализация.

Получается, что управление собственным капиталом осуществляется по четко продуманному плану с учетом всех нюансов текущей ситуации. Каждое предприятие в данном случает требует определенного подхода.